@TermMax Je regarde TermMax et une chose revient constamment 😬 Physical Delivery.
Tout le monde parle d’un taux fixe, mais on n’en parle jamais. La logique est simple : si tu n’as pas réussi à liquider en 2 heures, tu ne reçois pas du USDC, mais un panier de garanties. ETH, WBTC, enfin tout le reste. Et ce que ça vaut au moment de l’effondrement ne vaut plus rien 🫠
Et en plus, il y a un autre piège. Tu reçois ces actifs, mais tu dois encore les vendre. Pendant la chute. Quand les spreads s’écartent et que la liquidité est au plus bas. Dans la doc, c’est une « pro-rata distribution », mais dans la pratique — tu te retrouves avec un sac d’ETH que personne n’achète à un prix normal, et tu te mets à courir pour voir qui va le liquider le plus vite.
J’ai déjà vécu ce genre de moment. Le gas monte à des centaines de gwei, l’oracle accuse du retard, la transaction se bloque. Et tu restes là à regarder tout tomber, sans pouvoir corriger quoi que ce soit.
La mathématique de la doc est belle, oui. Mais la nuit, quand tout le monde panique, ces chiffres ne correspondent pas à ce que le support fait.
Je me demande combien de personnes ont lu ça avant d’y entrer ? 🤔
#TermMax $WBTC $ETH