#termmax @TermMax Je pensais que les carnet d’ordres étaient le choix évident pour le DeFi à taux fixe.
Puis j’ai regardé de plus près ce que TermMax essaie de résoudre....🤔Un carnet d’ordres est très bien quand on a déjà des traders qui viennent avec des avis sur le prix. Mais le prêt à taux fixe pose un problème de poule et d’œuf : sans assez d’emprunteurs et de prêteurs avec la même échéance, le carnet peut rester là, avec l’air précis, tout en faisant à peine quelque chose.
C’est pour ça que le fait que TermMax évolue vers un AMM a du sens à mes yeux. Le gain pratique, c’est que la liquidité peut être disponible sans devoir attendre que quelqu’un mette l’autre côté de mon trade. Je m’en soucie plus que d’avoir un carnet joliment affiché si je ne peux pas réellement exécuter contre lui. L’historique de TermMax montre que la conception précédente de carnet d’ordres/enchères a rencontré des problèmes de liquidité et de complexité.
Mais je ne qualifierais pas ce changement de mise à niveau évidente....✴️
Le compromis inconfortable, c’est la découverte des prix. Avec un carnet d’ordres, je vois où les participants réels sont prêts à transiger. Avec un AMM, je fais confiance à la courbe pour me dire ce que le marché vaut. Si cette courbe est erronée, surtout quand la liquidité est faible, « exécution instantanée » peut simplement vouloir dire mauvaise tarification instantanée.
Donc le vrai test n’est pas de savoir si TermMax peut remplacer le carnet d’ordres....⛓️💥
C’est de savoir si sa courbe peut rester honnête quand le marché cesse de se comporter agréablement.
Puis j’ai regardé de plus près ce que TermMax essaie de résoudre....🤔Un carnet d’ordres est très bien quand on a déjà des traders qui viennent avec des avis sur le prix. Mais le prêt à taux fixe pose un problème de poule et d’œuf : sans assez d’emprunteurs et de prêteurs avec la même échéance, le carnet peut rester là, avec l’air précis, tout en faisant à peine quelque chose.
C’est pour ça que le fait que TermMax évolue vers un AMM a du sens à mes yeux. Le gain pratique, c’est que la liquidité peut être disponible sans devoir attendre que quelqu’un mette l’autre côté de mon trade. Je m’en soucie plus que d’avoir un carnet joliment affiché si je ne peux pas réellement exécuter contre lui. L’historique de TermMax montre que la conception précédente de carnet d’ordres/enchères a rencontré des problèmes de liquidité et de complexité.
Mais je ne qualifierais pas ce changement de mise à niveau évidente....✴️
Le compromis inconfortable, c’est la découverte des prix. Avec un carnet d’ordres, je vois où les participants réels sont prêts à transiger. Avec un AMM, je fais confiance à la courbe pour me dire ce que le marché vaut. Si cette courbe est erronée, surtout quand la liquidité est faible, « exécution instantanée » peut simplement vouloir dire mauvaise tarification instantanée.
Donc le vrai test n’est pas de savoir si TermMax peut remplacer le carnet d’ordres....⛓️💥
C’est de savoir si sa courbe peut rester honnête quand le marché cesse de se comporter agréablement.
