$XRP cette semaine est vraiment remarquable : la hausse sur une semaine atteint le meilleur niveau depuis les élections américaines de 2024, et le sentiment du marché s’est littéralement embrasé. Mais en parcourant les données, je me fais quand même une petite inquiétude : les flux vers les ETF ne se sont pas accompagnés de fortes entrées, et certains jours de bourse ont même enregistré de légers flux nets sortants ; l’intensité ne correspond pas vraiment à l’élan de la hausse des prix. De l’autre côté, les positions des acheteurs sur le marché à terme ont fortement augmenté, les taux de financement perpétuels restent constamment plutôt “chauds”, et le nombre de contrats ouverts grimpe rapidement. Cela ressemble davantage à des fonds à effet de levier qui courent après la hausse qu’à une demande réelle au comptant qui entre. Cette configuration signifie souvent un excès d’enthousiasme à court terme ; une fois que l’accélération provoquée par un squeeze s’essouffle, la pression de liquidation des positions longues très levier peut, en retour, amplifier la baisse. Je n’exclus pas que le XRP continue sur sa lancée à la hausse, mais faute de soutien solide des flux de capitaux, je ne veux pas courir après. Lors des précédentes vagues de hausses similaires, celles qui ont réellement réussi à se transformer en tendance étaient presque toutes accompagnées d’achats continus d’ETF au comptant ; pour l’instant, au moins, je ne vois pas encore cela. Donc, à mon avis, ce mouvement du XRP ressemble davantage à un rebond de l’appétit pour le risque global, combiné à un rachat des positions short, plutôt qu’à une inversion de tendance portée par les fondamentaux ou par la demande liée aux ETF. Si, par la suite, les entrées dans les ETF ne s’améliorent pas, je préférerai attendre qu’il revienne tester des niveaux de soutien clés avant d’envisager une entrée, plutôt que de me lancer quand l’euphorie est à son maximum. Prudence à court terme : mieux vaut manquer le train que faire une erreur.