#termmax @TermMax Au premier coup d’œil, les Gearing Tokens (GT) de TermMax ressemblent à une simple amélioration UX. Au lieu de fournir manuellement un actif, d’en emprunter un autre, d’effectuer un swap sur un DEX, puis de fournir à nouveau (en boucle), le protocole le fait en un seul clic. Pratique ? Oui. Mais le sens plus profond ne concerne pas du tout le gain de temps.
Quand vous construisez manuellement une position de levier, chaque étape entraîne une perte de valeur. Vous payez des frais de gaz à chaque interaction avec un contrat, vous subissez le slippage dans les pools de liquidité, et vous pouvez être “front-run” par des bots MEV lors du swap.
En consolidant toute cette logique dans une seule primitive de base (GT), TermMax internalise efficacement l’arbitrage. Le système verrouille la liquidité en son sein, sans payer de “tribute” aux agrégateurs externes et aux bots.
Ce qui semble être une interface pratique pour un investisseur particulier est en réalité un outil d’efficacité du capital “hardcore”.
La question qui me trotte en tête pour le moment : ce mécanisme sera-t-il assez attractif pour les baleines ? Le gros capital ne se soucie pas vraiment du nombre de clics de souris. Il se soucie des points de base perdus à l’exécution. Si les GT prouvent mathématiquement qu’ils permettent de construire une position moins cher que le routage manuel, nous allons assister à une migration massive de la demande de levier ici même.
Quand vous construisez manuellement une position de levier, chaque étape entraîne une perte de valeur. Vous payez des frais de gaz à chaque interaction avec un contrat, vous subissez le slippage dans les pools de liquidité, et vous pouvez être “front-run” par des bots MEV lors du swap.
En consolidant toute cette logique dans une seule primitive de base (GT), TermMax internalise efficacement l’arbitrage. Le système verrouille la liquidité en son sein, sans payer de “tribute” aux agrégateurs externes et aux bots.
Ce qui semble être une interface pratique pour un investisseur particulier est en réalité un outil d’efficacité du capital “hardcore”.
La question qui me trotte en tête pour le moment : ce mécanisme sera-t-il assez attractif pour les baleines ? Le gros capital ne se soucie pas vraiment du nombre de clics de souris. Il se soucie des points de base perdus à l’exécution. Si les GT prouvent mathématiquement qu’ils permettent de construire une position moins cher que le routage manuel, nous allons assister à une migration massive de la demande de levier ici même.
