Cette vague de hausse massive du Bitcoin n’a pas été allumée par la sphère crypto, mais par le marché des bons du Trésor américains de 30 000 milliards de dollars. Le Trésor américain a doublé l’ampleur des opérations de rachat (repo) sur la dette à long terme : les rendements de la partie longue ont fortement reculé, déstabilisant la « montagne » qui pesait sur les actifs à risque. Les fonds des ETF sont entrés en avance sur le marché, entraînant une liquidation concentrée de 1,44 milliard de dollars de positions courtes. Le BTC et l’ETH ont d’abord bondi, et des petites cryptos comme RVN, avec des « plafonds » (hard caps) similaires, suivront aussi le rebond guidé par le sentiment du marché. Mais le repo n’est qu’un signal : cela ne signifie pas que le marché haussier arrive directement. La macroéconomie joue le rôle de catalyseur, tandis que le modèle des tokens et l’afflux de capitaux supplémentaires constituent la véritable cause. Ne prenez pas une situation de squeeze (force-buy) comme une tendance haussière certaine et durable.