Je n’ai cessé de revenir sur Dual Investment de TermMax Alpha. La plupart des produits de rendement vous obligent soit à prendre un risque directionnel, soit à vous contenter de taux purement flottants. Celui-ci se situe à un autre endroit.

Vous déposez soit le token, soit l’USDT, puis vous devenez la contrepartie des acheteurs d’options. Ils vous versent une prime pour le droit d’acheter (long) ou de vendre (short). À l’échéance, le résultat est automatique. Si vous avez déposé le token et que le prix finit au-dessus du strike, vous vendez au strike et conservez la prime. Si le prix reste en dessous, vous conservez simplement le token plus la prime. L’opération se fait dans le sens inverse si vous déposez l’USDT.

Le rendement n’est pas gratuit. On vous rémunère pour accepter une hausse plafonnée ou une éventuelle conversion à un prix que vous aviez déjà choisi. Cet arbitrage est clair dès le premier jour. Aucun effet de levier caché, aucune cascade de liquidation : seulement une prime fixe et une règle de règlement connue.

Je me demande encore combien de personnes y voient un simple rendement, et combien y voient une décision délibérée de vendre ou d’acheter au strike. Le design permet les deux lectures. Le comportement montrera laquelle domine.

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