Je suis tombé sur TermMax sur une mécanique qui m’a fait reconsidérer autrement la notion de liquidity.
La Two-Way Range Order permet à un participant d’établir directement deux courbes de tarification.
La première définit à quel taux il est prêt à prêter un actif.
La seconde — à quel taux il est prêt à lui-même l’emprunter.
Entre ces deux courbes se forme un spread.
Autrement dit, le participant crée en réalité non pas un seul côté du marché, mais un petit market fixed-rate bilatéral à l’intérieur d’une même structure.
Ce que j’aime ici, c’est justement le changement de rôle du liquidity provider.
Il ne se contente pas d’attendre que quelqu’un vienne emprunter son actif. Il fixe en même temps les conditions pour les deux sens de circulation du capital.
Et c’est déjà un modèle tout à fait différent :
borrow rate → spread → lending rate
Plus j’étudie l’architecture de TermMax, plus il devient évident que le Range Order n’est pas simplement un moyen de déposer de la liquidity.
C’est une façon de définir sa propre manière de tarifer le crédit.
@TermMax #TermMax
La Two-Way Range Order permet à un participant d’établir directement deux courbes de tarification.
La première définit à quel taux il est prêt à prêter un actif.
La seconde — à quel taux il est prêt à lui-même l’emprunter.
Entre ces deux courbes se forme un spread.
Autrement dit, le participant crée en réalité non pas un seul côté du marché, mais un petit market fixed-rate bilatéral à l’intérieur d’une même structure.
Ce que j’aime ici, c’est justement le changement de rôle du liquidity provider.
Il ne se contente pas d’attendre que quelqu’un vienne emprunter son actif. Il fixe en même temps les conditions pour les deux sens de circulation du capital.
Et c’est déjà un modèle tout à fait différent :
borrow rate → spread → lending rate
Plus j’étudie l’architecture de TermMax, plus il devient évident que le Range Order n’est pas simplement un moyen de déposer de la liquidity.
C’est une façon de définir sa propre manière de tarifer le crédit.
@TermMax #TermMax
