📈 Le Bitcoin est passé de 65 400 $ à 69 700 $ en moins d’une heure, avec 746 millions $ de positions short effacées en une seule bougie d’une minute, alors que le mouvement a piégé les vendeurs tirant parti de l’effet de levier. Au total, les liquidations de crypto-monnaies ont atteint 3 milliards $ sur 24 heures.

Le mouvement remonte au marché obligataire. Le Trésor a doublé son plafond de rachat d’achats à long terme, passant de 2 Md$ à 4 Md$ par opération, en visant la dette sur 10 à 30 ans du 9 septembre au 4 novembre. L’annonce est intervenue un jour après que le rendement à 30 ans a atteint 5,337 %, son plus haut niveau depuis 2007. Le 10 ans a reculé de 6 points de base à 4,647 %, tandis que le 30 ans a baissé de 9 points de base à 5,196 %.

Ce n’est pas un QE. La Fed n’a pas élargi son bilan. Le Trésor a racheté sa propre dette existante afin de lisser la liquidité sur le segment long, à une échelle encore faible par rapport à un marché de 32 000 milliards $. Mais la baisse des rendements à long terme a abaissé le taux d’actualisation des actifs à risque au moment exact où des shorts avec effet de levier étaient positionnés contre le Bitcoin, et la compression a fait le reste.

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