$CSCO a progressé parce que le marché a revalorisé un géant des réseaux jusque-là plutôt terne en acteur crédible de l’infrastructure IA. Les commandes d’infrastructure IA ont atteint environ 9,3 Md$, soit plus de quatre fois le niveau de l’année précédente, et les commandes liées aux réseaux ont augmenté d’environ 40 % au cours du trimestre.

Derrière le gros titre sur l’IA se cache une activité extrêmement rentable, avec un chiffre d’affaires proche de 17,3 Md$, en hausse de 18 %, et un résultat net proche de 13,3 Md$, ainsi qu’un dividende stable et des rachats d’actions. Il s’agit d’une revalorisation largement méritée, pas d’une flambée spéculative.

Le hic, c’est que Cisco se situe désormais près de ses plus hauts précédents, donc une grande partie de l’optimisme est déjà intégrée dans le cours, et les marges ont été signalées comme un risque. Je trade la tendance avec respect, sans m’emballer. Je garde les miennes sur Bitunix, en utilisant un contrat perpétuel qui suit l’action mais qui est un produit dérivé à effet de levier pouvant être liquidé, et non une détention. Effet de levier faible, stop d’abord, petite taille. C’est simplement mon analyse, pas une certitude.

Respectez le rerating, gardez à l'esprit la valorisation, et laissez l'évolution du cours piloter le trade.