@TermMax
Imaginez immobiliser de l’argent dans un contrat d’un an à 8%.

Six mois plus tard, quelqu’un vous propose une offre similaire à 12%.

Votre taux initial de 8% n’a pas changé.

Mais ce que vous détenez ne vaut plus ce que le marché peut offrir.

Il est facile de perdre de vue cette distinction dans la DeFi à revenu fixe.

@TermMax sépare le taux du prix de marché grâce à une tarification basée sur l’échéance. Son FT représente la créance sous-jacente à l’échéance, tandis que le marché peut réévaluer ce FT au fil du temps, et à mesure que les taux disponibles changent. Le modèle AMM à ordre à plage TermMax intègre même le temps jusqu’à l’échéance dans son modèle de tarification.

Donc « taux fixe » ne signifie pas « prix fixe ».

Et cela crée un arbitrage important.

Si vous détenez jusqu’à l’échéance, le taux fixe correspond au point promis. Mais si vous voulez sortir rapidement, le marché redevient soudainement crucial. Le prêteur peut faire face à une valeur de sortie plus faible si de nouveaux marchés offrent des taux plus élevés.

Cela pourrait être une leçon profonde de la DeFi à taux fixe :

La prévisibilité est la plus forte à l’échéance.

L’élasticité, c’est là que le risque de prix revient.

Alors, quand nous appelons un taux « fixe », devrait-on aussi demander : **Fixe pour combien de temps ?**

#termmax #TermMax #GrowWithSAC $BIO $BMNRB $PNUT