Beaucoup d’amis et de fans me demandent récemment : aujourd’hui, lorsque l’on met en gage (staking) des tokens de blockchain, on voit souvent des rendements de 15 %, 20 % d’APY… alors pourquoi le prix des tokens baisse-t-il quand même continuellement ?
​Franchement, les vieux routiers le savent : dans de nombreux réseaux, ces “gros rendements” liés au staking reposent en réalité sur le fait de “prendre le capital de la main gauche pour payer les intérêts de la main droite” — en ne comptant que sur l’augmentation annuelle de l’offre due à l’inflation pour verser des subventions aux nœuds. Il n’y a tout simplement pas de véritable activité commerciale sous-jacente sur la chaîne. Dès que les gros détenteurs (whales) dé-gagent leurs positions et vendent, la bulle se fissure immédiatement.
​C’est précisément pour cette raison que, lorsque je suis de près <t-2/> @Dusk depuis longtemps, je porte une attention particulière à son modèle économique. La logique de staking de Dusk est totalement différente : elle a été conçue pour soutenir des actifs réels à l’échelle du billion (RWA) et les transactions de titres des institutions.
​Dans l’écosystème de Dusk, les entreprises et les institutions financières émettent des titres tokenisés, réalisent des règlements privés de gros montants et effectuent des vérifications d’identité conformes : tout cela nécessite de consommer le Gas du réseau et de payer des frais de transaction. Ces flux de trésorerie “en vrai argent” générés on-chain seront directement réglés et répartis aux détenteurs de <t-2/> $DUSK qui exploitent et valident le réseau via le staking. Cela signifie que les rendements du staking proviennent d’activités financières réelles, et non d’une simple “impression” monétaire destinée à diluer les anciens actionnaires.
​Passer d’une “inflation dans l’air” à une “captation de la valeur des vraies commissions”, c’est la voie incontournable pour que la prochaine génération de blockchains financières puisse réévaluer sa valeur. Une fois que vous comprenez la logique des rendements réels et de l’implémentation conforme, vous saurez pourquoi <t-2/> #dusk dispose d’une résilience fondamentale qui lui permet de traverser les cycles haussiers et baissiers.

​🗳️ Pour évaluer la valeur du staking d’une blockchain, qu’est-ce que vous considérez comme le plus important ?