📈 Tokenisation : des actifs qui augmentent, des profits qui diminuent ?

📉 Les derniers résultats trimestriels de Securitize mettent en évidence un écart grandissant entre l’adoption massive du secteur et la rentabilité réelle.

📊 Alors que les actifs sous gestion (AUM) et les volumes de transactions atteignent des records, les revenus n’arrivent pas à suivre.

📊 Le Décalage : accélérer la croissance vs. gagner de l’argent
📈 Malgré une hausse de 16 % des AUM à 4,3 milliards de dollars et un bond de 147 % du volume des transactions à 5,3 milliards de dollars, l’entreprise a annoncé :
📉 Revenu total : en baisse de 5 % à 14,4 millions de dollars.
🔻 Revenu de la tokenisation : en recul de 12 % à 7,8 millions de dollars.
🛑 Rentabilité : bascule vers une perte de 5,5 millions de dollars (EBITDA ajusté).

🛠️ Pourquoi l’écart de revenus persiste
🔍 Les experts du secteur pointent un problème structurel : la tokenisation repose aujourd’hui fortement sur des projets sur mesure et spécialement conçus, plutôt que sur une infrastructure standardisée et scalable.
🏗️ Déploiement vs. infrastructure : la majorité des revenus provient de la mise en place initiale des actifs (déploiement) plutôt que de frais de gestion automatisés et récurrents (infrastructure).
⚙️ Le piège du “one-off” : chaque nouvel actif ou chaque nouvelle juridiction nécessite souvent une nouvelle intégration complexe, ce qui rend difficile d’atteindre des économies d’échelle.

🔮 La voie à suivre
🚀 Le secteur est à un carrefour. 💡 Pour dépasser les “success stories” et devenir des entreprises durables, les plateformes doivent :
📐 Standardiser : construire des workflows réutilisables qui servent simultanément de nombreux instruments.
💰 Monétiser l’activité : passer de la facturation basée sur les projets à des revenus d’infrastructure récurrents et automatisés.
📈 Prouver l’efficacité : les investisseurs exigeront de plus en plus de meilleures marges et des liens plus clairs entre l’activité on-chain et des flux de trésorerie récurrents, durables.

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