Les résultats d’Alibaba seront dévoilés ce soir 📈, et pourraient décider de la nouvelle perception du marché à l’égard d’Alibaba. Ce qui pesait sur la valorisation, c’étaient notamment la concurrence féroce dans le e-commerce et la faiblesse de la consommation. Mais lors du trimestre précédent, le cloud d’Alibaba a progressé de 38% en glissement annuel, et l’activité IA est devenue un moteur de croissance essentiel, avec un potentiel de changement de logique de valorisation. À surveiller en priorité quatre indicateurs : la croissance des revenus du cloud, la contribution des revenus liés à l’IA, la marge bénéficiaire du cloud, ainsi que les dépenses d’investissement (capex) et le flux de trésorerie disponible. Seule une croissance durable du cloud, combinée à une amélioration des marges, permettrait de dire que la valorisation a basculé : d’un acteur du e-commerce traditionnel vers un actif orienté vers la croissance IA + cloud.

Les résultats d’Alibaba seront dévoilés ce soir 📈, et pourraient décider de la nouvelle perception du marché à l’égard d’Alibaba.

Ce qui pesait sur la valorisation, c’étaient notamment la concurrence féroce dans le e-commerce et la faiblesse de la consommation. Mais lors du trimestre précédent, le cloud d’Alibaba a progressé de 38% en glissement annuel, et l’activité IA est devenue un moteur de croissance essentiel, avec un potentiel de changement de logique de valorisation.

À surveiller en priorité quatre indicateurs : la croissance des revenus du cloud, la contribution des revenus liés à l’IA, la marge bénéficiaire du cloud, ainsi que les dépenses d’investissement (capex) et le flux de trésorerie disponible. Seule une croissance durable du cloud, combinée à une amélioration des marges, permettrait de dire que la valorisation a basculé : d’un acteur du e-commerce traditionnel vers un actif orienté vers la croissance IA + cloud.