#termmax @TermMax Je pensais que les coffres DeFi étaient plutôt simples.
Vous déposez des fonds, la stratégie recherche du rendement et vous récupérez le retour. Rien de plus.
Mais plus j’ai regardé les modèles Vault et Curator de TermMax, plus j’ai réalisé que je manquais une partie essentielle.
Le curator ne cherche pas seulement le meilleur APY.
Ils décident où va le capital, sur quel marché l’utiliser, quelle maturité a du sens, et combien de risque il est raisonnable de prendre. Dans les marchés à taux fixe, cette dernière partie devient encore plus intéressante, car le temps fait partie de la décision d’allocation.
Un rendement plus élevé peut sembler attractif à l’écran, mais il ne me dit pas si la maturité convient ou si l’arbitrage liquidité/rendement est cohérent.
Cela a changé ma façon de voir le rendement « passif ».
L’utilisateur peut être passif, mais le risque n’a pas disparu. Quelqu’un doit toujours prendre ces décisions d’allocation de capital. La différence, c’est que l’utilisateur fait confiance au curator pour les prendre à sa place.
Et je pense que c’est là que commence le vrai test.
Une stratégie peut sembler parfaitement raisonnable quand la liquidité est forte et que les marchés sont calmes. Je m’intéresse beaucoup plus à ce qui se passe lorsque la volatilité augmente, que les maturités commencent à diverger, et que les utilisateurs veulent soudainement de la liquidité en même temps.
C’est à ce moment-là que vous découvrez si le processus d’allocation était réellement robuste, ou s’il ne faisait que bien paraître dans des conditions faciles.
Donc je m’intéresse moins à juger un coffre TermMax uniquement par son APY.
Je veux comprendre d’où vient ce rendement, ce que le curator abandonne pour l’obtenir, et comment la stratégie se comporte lorsque les conditions deviennent inconfortables.
Parce que le rendement passif ne signifie pas risque passif.
Cela veut dire que quelqu’un d’autre prend les décisions à votre place.
#TermMax
Vous déposez des fonds, la stratégie recherche du rendement et vous récupérez le retour. Rien de plus.
Mais plus j’ai regardé les modèles Vault et Curator de TermMax, plus j’ai réalisé que je manquais une partie essentielle.
Le curator ne cherche pas seulement le meilleur APY.
Ils décident où va le capital, sur quel marché l’utiliser, quelle maturité a du sens, et combien de risque il est raisonnable de prendre. Dans les marchés à taux fixe, cette dernière partie devient encore plus intéressante, car le temps fait partie de la décision d’allocation.
Un rendement plus élevé peut sembler attractif à l’écran, mais il ne me dit pas si la maturité convient ou si l’arbitrage liquidité/rendement est cohérent.
Cela a changé ma façon de voir le rendement « passif ».
L’utilisateur peut être passif, mais le risque n’a pas disparu. Quelqu’un doit toujours prendre ces décisions d’allocation de capital. La différence, c’est que l’utilisateur fait confiance au curator pour les prendre à sa place.
Et je pense que c’est là que commence le vrai test.
Une stratégie peut sembler parfaitement raisonnable quand la liquidité est forte et que les marchés sont calmes. Je m’intéresse beaucoup plus à ce qui se passe lorsque la volatilité augmente, que les maturités commencent à diverger, et que les utilisateurs veulent soudainement de la liquidité en même temps.
C’est à ce moment-là que vous découvrez si le processus d’allocation était réellement robuste, ou s’il ne faisait que bien paraître dans des conditions faciles.
Donc je m’intéresse moins à juger un coffre TermMax uniquement par son APY.
Je veux comprendre d’où vient ce rendement, ce que le curator abandonne pour l’obtenir, et comment la stratégie se comporte lorsque les conditions deviennent inconfortables.
Parce que le rendement passif ne signifie pas risque passif.
Cela veut dire que quelqu’un d’autre prend les décisions à votre place.
#TermMax
