Selon Jin10, les procès-verbaux de la Réserve fédérale ne mentionnaient aucun point de vue soutenant des baisses de taux, ce qui indique un net changement dans les discussions de politique au cours de l’année écoulée. Au début de l’année dernière, les marchés tablaient sur une baisse par la Fed des coûts d’emprunt cette année, à mesure que l’inflation s’apaisait, mais les pressions sur les prix ont continué de s’intensifier, notamment après que l’administration Trump a rejoint la guerre d’Israël contre l’Iran. Près de six mois après le début du conflit, les expéditions de pétrole et de gaz via le détroit stratégique d’Hormuz demeuraient limitées. Des données récentes ont montré que l’inflation ralentissait légèrement et que les entreprises ont, contre toute attente, réduit leurs effectifs en juillet, amenant les marchés à anticiper que la Fed maintienne de nouveau ses taux directeurs inchangés lors de sa réunion des 15-16 septembre. Les données ont laissé des responsables de la Fed divisés sur la question de savoir si une nouvelle hausse de taux est nécessaire pour continuer à freiner l’inflation, tout en les rendant aussi plus prudents quant à la solidité du marché du travail et aux risques pour l’objectif de plein emploi. Comme le président de la Fed, Kevin Warsh, s’est montré réticent à évoquer la trajectoire de politique monétaire pendant son mandat, les marchés manquent d’orientations claires de la part du président de la Fed.