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J’ai longtemps attendu les jours de lancement, mais en traversant tellement de fois les mêmes attentes, tout finit par retomber dans le silence ; cette sensation finit peu à peu par disparaître. Donc, lorsque TermMax a annoncé sa date de sortie, la première chose que j’ai ressentie a de nouveau été une certaine prudence plutôt qu’une excitation

Mais en regardant de plus près le problème que TermMax essaie de résoudre, j’ai commencé à voir l’histoire autrement. Beaucoup de protocoles doivent trouver des moyens de créer une utilité pour que le token ait un usage clair et défini. TermMax, lui, part d’un besoin déjà existant : tant les emprunteurs que les prêteurs ont besoin d’un taux d’intérêt stable, même lorsque le marché fluctue en permanence

Ce point m’a particulièrement intéressé, car il suit une direction totalement différente. Après FTX, l’industrie crypto s’est beaucoup concentrée sur la publication d’adresses de portefeuilles pour prouver que les actifs existent. Mais cette approche revient encore à montrer aux autres un portefeuille sans leur dire exactement ce qu’il contient. Les ZK proofs of reserves abordent le problème autrement : on peut vérifier le résultat sans divulguer l’intégralité des positions en arrière-plan. On obtient à la fois la capacité de vérification et la limitation du partage de données sensibles

C’est à ce moment-là que j’ai vraiment commencé à prêter attention à TermMax. Mais une date de lancement ne peut pas remplacer un historique d’exploitation suffisamment long, et le fixed-rate n’a de sens que si la liquidité est encore là, dans les périodes les plus difficiles

Je veux voir comment cette conception réagit lorsque le marché subit une forte pression. Pour l’instant, je n’ai pas encore assez de données provenant de situations comme celles-là pour en tirer une conclusion.
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