Un projet Web3 dont le comptable « Lao Zhang » déteste le plus la fin de chaque mois, c’est d’affronter les caprices de la « météo des fonds » lors de l’utilisation des pools de prêt : la semaine dernière, le coût d’emprunt était encore de 4 %, mais cette semaine, au gré des fluctuations du marché, il a bondi jusqu’à 28 %. Le budget de trésorerie prévu pour six mois a alors instantanément été réduit à néant. Dans l’univers on-chain saturé d’émotions spéculatives, les capitaux restent durablement dans un état d’errance, sans aucune certitude.
TermMax, pour faire face à l’incertitude des prêts traditionnels, a procédé à une transformation sur mesure de la structure sous-jacente d’Uniswap V3 : elle convertit le prêt et l’effet de levier en interactions de jetons modulaires.
Mécanisme d’obligations à zéro coupon : les prêteurs achètent des FT (Fixed-rate Token) à escompte (des obligations à zéro coupon). À l’échéance, les actifs de la dette sont remboursés intégralement, ce qui permet de verrouiller un rendement rigide.
Capsules de position et verrouillage des coûts : les emprunteurs, en un clic, frappent des GT (Gearing Token) (NFT de position ERC-721) afin de déployer l’effet de levier, puis, grâce à l’identité $1\text{ FT} + 1\text{ XT} = 1\text{ jeton de dette}$ $, ils vendent immédiatement XT (Yield Token) pour verrouiller le coût d’emprunt, évitant les cycles manuels coûteux de prêt par effet de levier.
Maximisation de l’efficacité du capital : via les ordres à plage déployés par un Curator (commissaire) professionnel, et l’utilisation d’ordres atomiques (Atomic Orders) ainsi que de la gestion des fonds disponibles (Idle Fund Deployment), les capitaux non prêtés sont acheminés vers des protocoles comme Aave, Morpho, etc., pour générer des revenus, éliminant ainsi le phénomène de capitaux en attente.
Offre fixe et interopérabilité à l’échelle de toute la chaîne : le TMX fixe une offre totale maximale de 1 milliard d’unités (sans mécanisme d’inflation). La quantité en circulation initiale est de 20 % (200 millions d’unités). Le projet utilise la norme LayerZero OFT afin d’assurer des transferts fluides entre plusieurs chaînes.
Capture de rendements réels : en détenant le jeton, les utilisateurs obtiennent du sTMX. Ils ne disposent pas seulement des droits de vote de gouvernance liés aux paramètres du protocole et à la liste blanche du curator, mais capturent aussi directement les flux de trésorerie de la trésorerie, tels que les commissions de transactions du protocole, les frais d’emprunt et les revenus de liquidation.
Les mécanismes de taux flottants traditionnels transforment le prêt en un jeu à court terme entre prêteurs et emprunteurs. En reconstruisant l’AMM, TermMax injecte une « philosophie de contrat de temps » dans la liquidité, permettant aux fonds de s’implanter en toute sécurité. Soutenue par les revenus réels du protocole, l’économie du jeton TMX lie les market makers, les curators et les détenteurs de long terme en une communauté, faisant progresser les prêts on-chain, d’une spéculation à haut risque, vers une allocation d’actifs mûre et déterministe.
#termmax @TermMax
TermMax, pour faire face à l’incertitude des prêts traditionnels, a procédé à une transformation sur mesure de la structure sous-jacente d’Uniswap V3 : elle convertit le prêt et l’effet de levier en interactions de jetons modulaires.
Mécanisme d’obligations à zéro coupon : les prêteurs achètent des FT (Fixed-rate Token) à escompte (des obligations à zéro coupon). À l’échéance, les actifs de la dette sont remboursés intégralement, ce qui permet de verrouiller un rendement rigide.
Capsules de position et verrouillage des coûts : les emprunteurs, en un clic, frappent des GT (Gearing Token) (NFT de position ERC-721) afin de déployer l’effet de levier, puis, grâce à l’identité $1\text{ FT} + 1\text{ XT} = 1\text{ jeton de dette}$ $, ils vendent immédiatement XT (Yield Token) pour verrouiller le coût d’emprunt, évitant les cycles manuels coûteux de prêt par effet de levier.
Maximisation de l’efficacité du capital : via les ordres à plage déployés par un Curator (commissaire) professionnel, et l’utilisation d’ordres atomiques (Atomic Orders) ainsi que de la gestion des fonds disponibles (Idle Fund Deployment), les capitaux non prêtés sont acheminés vers des protocoles comme Aave, Morpho, etc., pour générer des revenus, éliminant ainsi le phénomène de capitaux en attente.
Offre fixe et interopérabilité à l’échelle de toute la chaîne : le TMX fixe une offre totale maximale de 1 milliard d’unités (sans mécanisme d’inflation). La quantité en circulation initiale est de 20 % (200 millions d’unités). Le projet utilise la norme LayerZero OFT afin d’assurer des transferts fluides entre plusieurs chaînes.
Capture de rendements réels : en détenant le jeton, les utilisateurs obtiennent du sTMX. Ils ne disposent pas seulement des droits de vote de gouvernance liés aux paramètres du protocole et à la liste blanche du curator, mais capturent aussi directement les flux de trésorerie de la trésorerie, tels que les commissions de transactions du protocole, les frais d’emprunt et les revenus de liquidation.
Les mécanismes de taux flottants traditionnels transforment le prêt en un jeu à court terme entre prêteurs et emprunteurs. En reconstruisant l’AMM, TermMax injecte une « philosophie de contrat de temps » dans la liquidité, permettant aux fonds de s’implanter en toute sécurité. Soutenue par les revenus réels du protocole, l’économie du jeton TMX lie les market makers, les curators et les détenteurs de long terme en une communauté, faisant progresser les prêts on-chain, d’une spéculation à haut risque, vers une allocation d’actifs mûre et déterministe.
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