Quand une garantie de valeur n’est pas un actif liquide :

Je pensais autrefois que la garantie servait principalement à une chose : sa valeur.

Mais en lisant les documents de @TermMax , je me suis mis à me poser une autre question :

Que se passe-t-il quand on a réellement besoin de la liquider ?

C’est là que la liquidation par livraison physique a attiré mon attention.

Sur le papier, une garantie peut être liquidée. Mais lors d’une chute soudaine, la liquidité peut disparaître, et la vendre normalement peut devenir difficile.

Le Jeudi noir de mars 2020 a montré à quelle vitesse cela peut arriver. ETH a chuté, Ethereum est devenu congestionné, et le processus de liquidation de MakerDAO a été fortement mis sous pression.

TermMax propose une alternative intéressante : lorsque la liquidation standard devient irréaliste en raison d’une volatilité extrême ou d’une liquidité insuffisante, la garantie peut être transférée directement au prêteur.

J’ai ressenti une version plus petite de ce phénomène en trading. J’ai acheté une pièce autour de 100 USDT et j’avais prévu de sortir à 90 USDT. Mais les volumes étaient faibles. Quand la vente a finalement été exécutée, le prix était déjà à 85 USDT.

Avoir un prix de sortie, c’est une chose. L’obtenir, c’en est une autre.

Pour les RWA et les actifs à faible liquidité, ce lien devient encore plus intéressant, car TermMax associe la liquidation par livraison physique au fait d’accepter ces actifs comme garantie.

La valeur de la garantie compte. La liquidité compte davantage.

#termmax $TMX

Pendant une crise de marché, qu’est-ce qui vous inquiète le plus ?