REMBOURSEMENT ≠ COÛT INITIAL

Voici un détail intéressant dans TermMax, facilement manquable.

Tu fixes le borrowing rate au moment de l’ouverture de la position.

Mais cela ne signifie pas que ce montant sera nécessairement ton meilleur prix de remboursement.

Jusqu’à l’échéance, il y a deux options :

→ rembourser la dette directement via le debt token

ou

→ acheter les FT correspondants sur le marché, puis les utiliser pour le repayment.

Et c’est là qu’apparaît une asymétrie intéressante.

Si les FT se négocient à un prix inférieur à leur valeur nominale (face value), leur achat peut réduire le coût réel du remboursement.

Autrement dit, le fixed rate te donne une condition maximale prévisible,

mais le marché des FT laisse la possibilité d’optimiser le repayment.

Pour moi, c’est l’une des mécaniques les plus intéressantes de TermMax :

COÛT FIXE ≠ COÛT FINAL TOUJOURS

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