Une option rentable peut avoir deux sorties valides et deux sources différentes de risque d’exécution.
TermMax Alpha prend en charge l’Exercice — Net Settle et l’Exercice — Delivery.
Net Settle calcule le profit et le règle dans l’actif choisi. C’est opérationnellement simple, mais une grande transaction acheminée via une liquidité on-chain limitée peut subir un slippage ou une exposition au MEV.
Delivery transfère plus directement l’économie de l’exercice :
• un Long achète le sous-jacent au strike avec des USDT ;
• un Short vend le sous-jacent au strike ;
• l’utilisateur peut ensuite finaliser la transaction de compensation sur un autre marché, potentiellement plus profond.
Delivery peut réduire la dépendance à un seul itinéraire de DEX, mais il impose plus de travail d’exécution à l’utilisateur : risque de plateforme, temps de transfert, gas et prix disponible pour la transaction externe.
Ma règle serait fonction de la taille. Pour une petite position dans une liquidité on-chain profonde, la commodité peut dominer. Pour une grande position, je comparerais le produit net attendu des deux voies avant d’exercer.
Même profit sur l’option, chemin différent pour le réaliser.
Sources vérifiées : TermMax Docs — Exercise — Delivery ; Long/Short.
#termmax @TermMax
TermMax Alpha prend en charge l’Exercice — Net Settle et l’Exercice — Delivery.
Net Settle calcule le profit et le règle dans l’actif choisi. C’est opérationnellement simple, mais une grande transaction acheminée via une liquidité on-chain limitée peut subir un slippage ou une exposition au MEV.
Delivery transfère plus directement l’économie de l’exercice :
• un Long achète le sous-jacent au strike avec des USDT ;
• un Short vend le sous-jacent au strike ;
• l’utilisateur peut ensuite finaliser la transaction de compensation sur un autre marché, potentiellement plus profond.
Delivery peut réduire la dépendance à un seul itinéraire de DEX, mais il impose plus de travail d’exécution à l’utilisateur : risque de plateforme, temps de transfert, gas et prix disponible pour la transaction externe.
Ma règle serait fonction de la taille. Pour une petite position dans une liquidité on-chain profonde, la commodité peut dominer. Pour une grande position, je comparerais le produit net attendu des deux voies avant d’exercer.
Même profit sur l’option, chemin différent pour le réaliser.
Sources vérifiées : TermMax Docs — Exercise — Delivery ; Long/Short.
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