J’ai fait tourner certaines stratégies de rendement paresseuses ces derniers temps, et TermMax est celle qui m’a vraiment fait m’arrêter pour réfléchir.

Ce qui m’a frappé, c’est de réaliser tout le temps que j’ai perdu à deviner quelles seront les variations de taux le mois prochain. La moitié de ma « stratégie de rendement » relevait juste du feeling. Le prêt à taux fixe paraît ennuyeux, jusqu’à ce que tu te fasses avoir quand le taux baisse juste après ton dépôt. Verrouiller dès le départ un rendement connu, c’est une idée tellement simple que je suis un peu agacé qu’il ait fallu autant de temps pour que ça me paraisse « normal » dans DeFi.

La partie « options », en revanche, est ce qui m’a vraiment poussé à continuer la lecture. Pouvoir associer une position à taux fixe à une structure d’options, au même endroit, au lieu de jongler avec trois protocoles et de prier pour que les frais de gas ne mangent pas mon avantage, c’est le genre de chose qui semble petite, mais qui change concrètement ta façon d’agir. Je me suis surpris à dimensionner des positions que j’aurais normalement sautées, simplement parce que la friction était plus faible.

Je continue quand même à faire ma propre vérification concernant la profondeur de liquidité avant d’aller plus loin, et je reste un peu sceptique face à tout ce qui donne l’impression que le prêt est « résolu ». Le risque lié aux smart contracts ne se soucie pas de la propreté de l’UX. Mais la logique sous-jacente qui sépare l’exposition à taux fixe et variable au lieu de forcer tout le monde dans le même pool me paraît plus cohérente au fur et à mesure que je prends le temps d’y réfléchir.

Quelqu’un d’autre a testé ça, ou bien je suis en retard en le remarquant ?

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