#termmax @TermMax Je me demandais sans cesse si l’octroi de prêts à taux fixe élimine réellement le risque de taux d’intérêt, ou s’il ne fait que le déplacer ailleurs.

En regardant de plus près TermMax, le mécanisme est plus nuancé. Les marchés séparent l’emprunt et le prêt selon l’échéance, tandis que les contrats gèrent les ordres, la garantie, les swaps et la liquidation. Le code V2 intègre également des infrastructures externes telles que Chainlink et Uniswap.

Cela m’a amené à une autre question. que se passe-t-il lorsque le prix du marché évolue plus vite que la mécanique de gestion des risques du protocole ne peut réagir ?

Une échéance fixe donne aux emprunteurs des coûts de financement prévisibles, mais la garantie doit toujours être évaluée et liquidée lorsque les positions deviennent dangereuses. Le code expose des fonctions dédiées de liquidation et de gestion de la garantie, de sorte que cette dépendance fait partie du design réel du système, pas seulement d’une théorie.

Mon interprétation. La force de TermMax est de séparer le crédit fondé sur l’échéance des taux variables. Le problème le plus difficile est de garantir que l’évaluation de la garantie et la liquidité exécutable restent fiables pendant des marchés particulièrement violents.

C’est la métrique que je surveillerais : la divergence entre le prix de l’oracle et le prix du marché en période de tension.
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