#CMESeptemberHikeOddsFallTo30.6% Le mot-clic tendance #CMESeptemberHikeOddsFallTo30.6% reflète un ajustement marquant des anticipations de taux d’intérêt, opéré par les acteurs du marché monétaire et les desks institutionnels. D’après l’outil CME FedWatch, la probabilité implicite que la Réserve fédérale relève son taux directeur lors de la prochaine réunion de septembre est tombée à 30,6 %.
Le consensus écrasant penche désormais vers une pause sur les taux (69,4 % de probabilité).
Qu’est-ce qui a déclenché ce nouvel ajustement ?
Indicateurs macro américains plus faibles : Les ventes de détail US de juillet ont enregistré une baisse inattendue de -0,6 %, accompagnée d’un ralentissement de l’indice des prix à la production (PPI) et d’une croissance plus modérée de l’emploi hors secteur agricole (nonfarm payrolls).
Changements de consensus institutionnel : Les principaux desks de recherche de Wall Street, notamment Goldman Sachs, ont indiqué qu’une hausse des taux en septembre est « très improbable » au vu du ralentissement de l’inflation et du tassement de la consommation des ménages.
Débouclage des positions longues sur le dollar : Les contrats à terme sur les obligations et les devises ont connu un dénouement rapide des positions favorables au dollar, faisant reculer l’indice du dollar américain (DXY) vers des plus bas sur plusieurs semaines.
Impact transversal sur les marchés
Réaction immédiate du marchéCatalyseur principalS&P 500 et Nasdaq en hausseMoins de craintes d’un resserrement monétaire excessif ; taux d’actualisation plus faibles pour les actions de croissance.Une baisse du Dollar US (DXY) vers des plus bas sur 10 semaines (~99,19)Réduction des attentes en matière d’écart de taux par rapport aux banques centrales étrangères.Actifs cryptoBitcoin au-dessus de 63 000 $Des vents favorables à une politique monétaire plus accommodante, traditionnellement bénéfiques pour la liquidité sur les marchés « risk-on ».Matières premièresOr (XAU) proche de plus hauts sur plusieurs moisLes actifs ne versant pas de rendement ont gagné en force, à mesure que les rendements réels et les probabilités de hausse des taux baissaient.
La suite : Les investisseurs observent le prochain Jackson Hole Economic Symposium et la publication des procès-verbaux de la réunion du FOMC pour évaluer si les responsables de la Fed partagent cette perspective de plus en plus accommodante. $XRP
$XAU
$SPCX
Le consensus écrasant penche désormais vers une pause sur les taux (69,4 % de probabilité).
Qu’est-ce qui a déclenché ce nouvel ajustement ?
Indicateurs macro américains plus faibles : Les ventes de détail US de juillet ont enregistré une baisse inattendue de -0,6 %, accompagnée d’un ralentissement de l’indice des prix à la production (PPI) et d’une croissance plus modérée de l’emploi hors secteur agricole (nonfarm payrolls).
Changements de consensus institutionnel : Les principaux desks de recherche de Wall Street, notamment Goldman Sachs, ont indiqué qu’une hausse des taux en septembre est « très improbable » au vu du ralentissement de l’inflation et du tassement de la consommation des ménages.
Débouclage des positions longues sur le dollar : Les contrats à terme sur les obligations et les devises ont connu un dénouement rapide des positions favorables au dollar, faisant reculer l’indice du dollar américain (DXY) vers des plus bas sur plusieurs semaines.
Impact transversal sur les marchés
Réaction immédiate du marchéCatalyseur principalS&P 500 et Nasdaq en hausseMoins de craintes d’un resserrement monétaire excessif ; taux d’actualisation plus faibles pour les actions de croissance.Une baisse du Dollar US (DXY) vers des plus bas sur 10 semaines (~99,19)Réduction des attentes en matière d’écart de taux par rapport aux banques centrales étrangères.Actifs cryptoBitcoin au-dessus de 63 000 $Des vents favorables à une politique monétaire plus accommodante, traditionnellement bénéfiques pour la liquidité sur les marchés « risk-on ».Matières premièresOr (XAU) proche de plus hauts sur plusieurs moisLes actifs ne versant pas de rendement ont gagné en force, à mesure que les rendements réels et les probabilités de hausse des taux baissaient.
La suite : Les investisseurs observent le prochain Jackson Hole Economic Symposium et la publication des procès-verbaux de la réunion du FOMC pour évaluer si les responsables de la Fed partagent cette perspective de plus en plus accommodante. $XRP
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