早盘先看一件事：隔夜那波轧空已经收工了，别拿夜里的节奏套现在的盘。
过去24小时全网爆仓1.61亿美元，4.88万笔，空头一边就吃掉1.35亿，占83.6%。绝大部分挤在最近12小时，1.02亿里空头8959万，占87.9%。$BTC 24小时爆9027万，空头8821万，价格顺势推到64892的日内高点。
但把窗口往回收，力度是断崖式衰减。4小时降到1034万，空头占62.9%；最近1小时只剩113万、1312笔，多头反而占52.6%，方向直接抹平。BTC这一小时只爆了11.1万、13笔，其中10.5万还是多头。Hyperliquid 24小时爆3681万排全场第二，最近1小时只有141美元、2笔，等于停机了。
值得留意的是持仓没跟着缩。BTC持仓421.07亿，24小时反而加了3.0%，同期价格涨1.89%。价涨仓涨，说明空头被清掉的位置有新钱接进来，不是单纯的存量互杀。ETH同理，持仓212.11亿加2.53%。
真正还在动的是小票。$GPS 涨41.4%，成交15.28亿，持仓翻了239.8%，1小时爆仓28.95万反超BTC成了全场第一；$BEAT 1小时爆16.42万、203笔。恐惧贪婪指数从31回到41，还在恐惧区，但松了一档。
所以早盘的判断是：主流这边轧空动能基本耗尽，接下来看新进多头扛不扛得住回踩；投机资金还在GPS这类小票里空转。
你觉得这是反弹起点，还是轧空之后的高位交接？
实时查看：https://www.coinboss.com/liquidations