Je regarde @TermMax maintenant, et la question que j’ai le plus envie de poser n’est plus « Est-ce que TMX peut monter ? », mais plutôt un problème plus réaliste : en l’absence totale de toute incitation/récompense, qui irait acheter TMX de son propre chef et le conserver sur le long terme ?
Le TGE du projet est désormais fixé au 25 août, avec une limite de 1 milliard de jetons au total.
Les récompenses de Binance Wallet Booster, les missions des créateurs, ainsi que les différentes primes XP/AP/MP, seront toutes débloquées et libérées en masse après le TGE.
Les sources de revenus réels du protocole sont claires : elles incluent les frais de transaction, les frais d’emprunt et les frais de liquidation—il s’agit d’un véritable flux de trésorerie lié à l’activité.
Mais au sein du pool de récompenses de staking, il y a un mélange de jetons correspondant à la part de la communauté continuant d’être émis, ce qui rend la logique sous-jacente de la demande en jetons plus floue.
Si l’objectif principal pour le marché de détenir TMX n’est que de gagner davantage de récompenses en jetons TMX, alors cette demande est-elle une demande issue d’un besoin d’activité réelle, ou bien une demande de type bulle uniquement créée par les incitations ?
Une fois le TGE lancé, une grande quantité de jetons entre sur le marché de la circulation. L’indicateur clé que le marché doit réellement valider n’a jamais été « combien d’utilisateurs ont participé à des activités de mission », mais plutôt : les utilisateurs qui reçoivent les jetons choisiront-ils de les conserver sur le long terme, ou de les vendre directement sur le marché secondaire ?
À l’heure actuelle, les données de surface comme le TVL, les adresses de portefeuilles enregistrées et le nombre d’utilisateurs actifs au quotidien semblent correctes. Mais une fois que les récompenses en jetons diminuent progressivement, combien d’utilisateurs pourra-t-on encore conserver pour continuer à emprunter et à fournir de la liquidité ?
Pour chaque 1 dollar de revenu d’activité généré par le protocole, quelle quantité de fonds revient finalement à l’écosystème des jetons TMX ? Grâce à des rachats/destructions liés aux frais et au partage des revenus, ou bien en continuant à dépendre de subventions via de nouvelles émissions de jetons ?
Une limite totale de 1 milliard de jetons ne peut répondre qu’à l’échelle maximale d’émission des jetons ; elle ne peut pas expliquer la logique sous-jacente permettant un achat et une détention persistants de TMX par des capitaux sur le long terme.
Si ce problème central ne peut pas obtenir une réponse claire, alors même avec des données très belles et une base d’utilisateurs très large, au final, cela pourrait simplement servir à trouver un acheteur pour encaisser des déblocages massifs de jetons.
@TermMax
#TermMax
Le TGE du projet est désormais fixé au 25 août, avec une limite de 1 milliard de jetons au total.
Les récompenses de Binance Wallet Booster, les missions des créateurs, ainsi que les différentes primes XP/AP/MP, seront toutes débloquées et libérées en masse après le TGE.
Les sources de revenus réels du protocole sont claires : elles incluent les frais de transaction, les frais d’emprunt et les frais de liquidation—il s’agit d’un véritable flux de trésorerie lié à l’activité.
Mais au sein du pool de récompenses de staking, il y a un mélange de jetons correspondant à la part de la communauté continuant d’être émis, ce qui rend la logique sous-jacente de la demande en jetons plus floue.
Si l’objectif principal pour le marché de détenir TMX n’est que de gagner davantage de récompenses en jetons TMX, alors cette demande est-elle une demande issue d’un besoin d’activité réelle, ou bien une demande de type bulle uniquement créée par les incitations ?
Une fois le TGE lancé, une grande quantité de jetons entre sur le marché de la circulation. L’indicateur clé que le marché doit réellement valider n’a jamais été « combien d’utilisateurs ont participé à des activités de mission », mais plutôt : les utilisateurs qui reçoivent les jetons choisiront-ils de les conserver sur le long terme, ou de les vendre directement sur le marché secondaire ?
À l’heure actuelle, les données de surface comme le TVL, les adresses de portefeuilles enregistrées et le nombre d’utilisateurs actifs au quotidien semblent correctes. Mais une fois que les récompenses en jetons diminuent progressivement, combien d’utilisateurs pourra-t-on encore conserver pour continuer à emprunter et à fournir de la liquidité ?
Pour chaque 1 dollar de revenu d’activité généré par le protocole, quelle quantité de fonds revient finalement à l’écosystème des jetons TMX ? Grâce à des rachats/destructions liés aux frais et au partage des revenus, ou bien en continuant à dépendre de subventions via de nouvelles émissions de jetons ?
Une limite totale de 1 milliard de jetons ne peut répondre qu’à l’échelle maximale d’émission des jetons ; elle ne peut pas expliquer la logique sous-jacente permettant un achat et une détention persistants de TMX par des capitaux sur le long terme.
Si ce problème central ne peut pas obtenir une réponse claire, alors même avec des données très belles et une base d’utilisateurs très large, au final, cela pourrait simplement servir à trouver un acheteur pour encaisser des déblocages massifs de jetons.
@TermMax
#TermMax