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Dépensé après Maghreb à fouiller comment TermMax V2 facture réellement les ordres à taux fixe, en remarquant que ce sont surtout les courbes qui font le travail discret.

Un ordre à plage n’est pas un simple taux fixe. C’est un ensemble de segments connectés qui forment une courbe de tarification. La personne qui place l’ordre décide à partir de quel taux il commence et comment il évolue à mesure que davantage de liquidité est consommée.

Par exemple, la première partie d’un ordre peut proposer un taux, puis la portion suivante passe à un taux différent une fois que ce “tranche” est remplie. Le prêt et l’emprunt peuvent chacun avoir leur propre courbe, de sorte que l’écart entre les deux est intégré dès le départ.

Quand quelqu’un consomme de la liquidité, la quantité disponible sur cette courbe diminue et le taux progresse le long du segment suivant. Le système met à jour ce qui reste offert. Dans la V2, les courbes fonctionnent aussi avec des réserves virtuelles, ce qui aide à garder le point de prix actuel clair, sans le limiter uniquement aux jetons réels présents dans l’ordre.

Plusieurs courbes peuvent coexister dans le même marché en même temps. Les utilisateurs choisissent simplement celle qui leur donne le meilleur taux pour la taille qu’ils veulent.

La conception paraît flexible sur le papier. Je continue toutefois à réfléchir à la manière dont ces courbes restent efficacement calibrées dès que de vrais volumes commencent à circuler simultanément sur plusieurs d’entre elles, et si le modèle de capital partagé maintient effectivement des taux plus serrés que des pools isolés.

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