En regardant la conception des Vaults de TermMax ces deux derniers jours, j’ai été intrigué par une décision qui semblait au premier abord « anti-utilisateur » : alors que le marché à taux fixe a déjà clairement défini les rendements et les échéances, pourquoi demander aux utilisateurs de confier leur argent à Curator ?
À mon avis, l’approche la plus intuitive serait : choisir soi-même le marché, regarder soi-même la durée, acheter soi-même des FT, puis attendre l’échéance.
Mais le Vault de TermMax V2 emprunte une autre voie : l’utilisateur dépose ses actifs, puis les fonds sont répartis par Curator, selon des stratégies, entre plusieurs marchés de prêts à échéances fixes.
Officiellement, TermMax définit aussi une limite de capacité pour le Vault, afin qu’un marché unique ne puisse pas absorber indéfiniment les capitaux.
> En réalité, il s’agit de troquer une partie du droit de « décider soi-même » contre des coûts d’exécution plus faibles.
Du point de vue du déposant, je fais beaucoup moins de sélections.
Je n’ai pas besoin de surveiller chaque jour des échéances différentes.
Je n’ai pas à comparer plusieurs taux fixes.
Et je n’ai pas à rééquilibrer à chaque variation du marché.
Mais le prix à payer est aussi clairement visible :
vous abandonnez votre pouvoir de décision.
Si Curator se trompe de marché, ou si la stratégie n’est pas adaptée au contexte de taux actuel, c’est au final le déposant qui en supporte les conséquences.
C’est pourquoi je pense que le vrai argument de vente du Vault de TermMax n’est pas « de gagner du temps », mais plutôt de **professionnaliser la tâche pénible de sélection des marchés**.
C’est précisément là que se situe la plus grande différence avec la DeFi traditionnelle.
Avant :
l’argent va au protocole, la stratégie se charge du reste.
Maintenant :
l’argent va au Vault, la stratégie est confiée à Curator.
Et ce que TermMax doit vraiment démontrer devient alors une autre question :
les rendements générés par Curator peuvent-ils, sur la durée, compenser la part de risque que l’utilisateur accepte de prendre en abandonnant la décision autonome ?
Si c’était vous, préféreriez-vous choisir vous-même le marché à taux fixe, ou bien confier le choix à Curator en échange d’une porte d’entrée vers un revenu fixe plus simple ?@TermMax
#termmax
À mon avis, l’approche la plus intuitive serait : choisir soi-même le marché, regarder soi-même la durée, acheter soi-même des FT, puis attendre l’échéance.
Mais le Vault de TermMax V2 emprunte une autre voie : l’utilisateur dépose ses actifs, puis les fonds sont répartis par Curator, selon des stratégies, entre plusieurs marchés de prêts à échéances fixes.
Officiellement, TermMax définit aussi une limite de capacité pour le Vault, afin qu’un marché unique ne puisse pas absorber indéfiniment les capitaux.
> En réalité, il s’agit de troquer une partie du droit de « décider soi-même » contre des coûts d’exécution plus faibles.
Du point de vue du déposant, je fais beaucoup moins de sélections.
Je n’ai pas besoin de surveiller chaque jour des échéances différentes.
Je n’ai pas à comparer plusieurs taux fixes.
Et je n’ai pas à rééquilibrer à chaque variation du marché.
Mais le prix à payer est aussi clairement visible :
vous abandonnez votre pouvoir de décision.
Si Curator se trompe de marché, ou si la stratégie n’est pas adaptée au contexte de taux actuel, c’est au final le déposant qui en supporte les conséquences.
C’est pourquoi je pense que le vrai argument de vente du Vault de TermMax n’est pas « de gagner du temps », mais plutôt de **professionnaliser la tâche pénible de sélection des marchés**.
C’est précisément là que se situe la plus grande différence avec la DeFi traditionnelle.
Avant :
l’argent va au protocole, la stratégie se charge du reste.
Maintenant :
l’argent va au Vault, la stratégie est confiée à Curator.
Et ce que TermMax doit vraiment démontrer devient alors une autre question :
les rendements générés par Curator peuvent-ils, sur la durée, compenser la part de risque que l’utilisateur accepte de prendre en abandonnant la décision autonome ?
Si c’était vous, préféreriez-vous choisir vous-même le marché à taux fixe, ou bien confier le choix à Curator en échange d’une porte d’entrée vers un revenu fixe plus simple ?@TermMax
#termmax