L'or, l'argent et les actions sont en hausse, tandis que les cryptomonnaies sont en "perte de chaleur". Ce n'est pas une coïncidence, mais un changement typique de l'appétit pour le risque. Lorsque le marché commence à discuter des "attentes de baisse des taux d'intérêt", de "l'affaiblissement du dollar" et de "l'incertitude fiscale et géopolitique", la première réaction des capitaux n'est jamais de parier sur la volatilité, mais de chercher une certitude qui peut être acceptée par la majorité.

L'or a franchi la barre des 5000 dollars, ce qui n'est pas tant un signe d'optimisme économique, mais plutôt une revalorisation du système monétaire et de la structure de crédit ; la bourse a également connu une hausse synchronisée, davantage poussée par la liquidité, un "inflation des actifs", plutôt qu'un retournement complet des fondamentaux. En revanche, le Bitcoin est marginalisé à ce moment-là, ce qui ne signifie pas que le récit est terminé, mais que ses attributs de négociation sont reclassés - forte volatilité, émotions intenses, nécessitant des catalyseurs clairs.

Ce qui mérite vraiment d'être noté, c'est le changement de comportement des capitaux des petits investisseurs : passant de la chasse aux "possibilités de doublage" à l'adoption de "situations où il est difficile d'avoir des problèmes". Cela signifie que le marché est déjà passé de la phase de risque à la phase de défense et de réallocation. Dans ce type d'environnement, celui qui a la plus grande volatilité est le premier à être ignoré.

Quand personne n'est optimiste, il est peut-être temps de prêter attention !