Tout à l’heure, j’observais une petite position $TERM et je me suis surpris à penser que j’avais mal compris ce que TermMax est réellement en train de construire.
Au début, je n’ai cessé de le comparer à un carnet d’ordres. Mais ça me paraît trop simple.
Ce qui a attiré mon attention, ce sont les ordres par plage. Un prêteur peut essentiellement définir comment son taux acceptable évolue à mesure que davantage de capital est utilisé. Cela me paraît logique, car prêter 50 000 $ et prêter 500 000 $ ne devraient pas nécessairement comporter le même niveau de risque ni la même flexibilité.
Au lieu d’empiler des ordres séparés, TermMax peut exprimer la relation entre la taille, le taux et la liquidité.
C’est une différence subtile, mais je pense qu’elle change la façon dont la liquidité se comporte. Les fournisseurs peuvent être plus délibérés, tandis que les emprunteurs ont une vision plus claire des coûts de financement pour différentes tailles.
Ma réticence, c’est la complexité. Plus de contrôle signifie aussi plus de paramètres à comprendre.
Cela dit, après y avoir regardé de plus près, je commence à me demander si les relations de crédit programmables sont plus pertinentes que simplement copier le carnet d’ordres traditionnel.
#TermMax @TermMax
Au début, je n’ai cessé de le comparer à un carnet d’ordres. Mais ça me paraît trop simple.
Ce qui a attiré mon attention, ce sont les ordres par plage. Un prêteur peut essentiellement définir comment son taux acceptable évolue à mesure que davantage de capital est utilisé. Cela me paraît logique, car prêter 50 000 $ et prêter 500 000 $ ne devraient pas nécessairement comporter le même niveau de risque ni la même flexibilité.
Au lieu d’empiler des ordres séparés, TermMax peut exprimer la relation entre la taille, le taux et la liquidité.
C’est une différence subtile, mais je pense qu’elle change la façon dont la liquidité se comporte. Les fournisseurs peuvent être plus délibérés, tandis que les emprunteurs ont une vision plus claire des coûts de financement pour différentes tailles.
Ma réticence, c’est la complexité. Plus de contrôle signifie aussi plus de paramètres à comprendre.
Cela dit, après y avoir regardé de plus près, je commence à me demander si les relations de crédit programmables sont plus pertinentes que simplement copier le carnet d’ordres traditionnel.
#TermMax @TermMax