Tout le monde devrait connaître le projet TermMax. Il y a déjà eu, auparavant, des activités XP dans le portefeuille Binance, mais beaucoup de personnes ne savent peut-être pas que TermMax ne vise pas simplement à créer un autre protocole DeFi de prêt. L’objectif est plutôt de résoudre un problème qui existe depuis longtemps : dans la finance décentralisée, les taux d’intérêt changent trop facilement, et lorsque les utilisateurs empruntent de l’argent, il est difficile de connaître à l’avance le coût final.

Je vois que, dans le livre blanc, TermMax explique très directement sa position : « TMX is the utility and governance token for TermMax. » L’official définit TermMax comme un protocole d’emprunt avec taux fixe et durée fixe. L’élément le plus intéressant, c’est que, pour une seule opération d’emprunt, ils la décomposent en trois types de tokens : FT, XT et GT. FT ressemble davantage à une obligation à coupon zéro : achetée avec une décote, puis remboursée à la valeur nominale à l’échéance. XT représente l’obligation correspondant aux intérêts. Quant à GT, il encapsule, dans un NFT, le collatéral, la dette et la position de levier. En termes simples : on reconstruit sur la chaîne les relations classiques de la finance traditionnelle — principal, intérêts et levier.

À mon avis, ce qui mérite vraiment d’être observé ici n’est pas seulement ces quatre mots « taux fixe », mais l’ambition de faire évoluer le DeFi : passer du modèle consistant à « empiler l’APR », vers quelque chose de plus proche du revenu fixe et des produits structurés. À l’heure actuelle, l’official étend aussi le produit Alpha à des transactions de type Call/Put et autres options, et met l’accent sur la découverte des prix et les stratégies de levier pour les actifs de première phase, autour de l’écosystème BNB Chain et Binance Alpha.

En regardant aussi l’activité @TermMax côté Binance, on peut effectivement voir la logique de fonctionnement de TermMax. En 2026, le portefeuille Binance a coopéré avec TermMax pour lancer l’activité W3W : les utilisateurs réalisent des check-ins consécutifs sur BNB Chain via Binance Wallet et peuvent obtenir 200,000 XP ainsi qu’un badge dédié ; la deuxième vague d’activité a prolongé un mécanisme similaire.

Donc, du point de vue d’un utilisateur ordinaire, je considère TermMax comme une infrastructure DeFi à taux fixe qui mérite un suivi continu, plutôt que comme une simple opération de « farming » de récompenses. Les campagnes du portefeuille Binance servent à attirer et faire croître la base d’utilisateurs, tandis que l’essentiel repose sur les tokens FT/XT/GT et sur ses produits Alpha. Ce qui déterminera vraiment jusqu’où il pourra aller ensuite, ce sont les tailles de capitaux réelles, la liquidité, le contrôle des risques, et la capacité de ces produits à taux fixe à créer une demande réelle.

Alors, qu’en pensez-vous ?
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