$SPCX
Phillip Securities reste sur une recommandation « Vendre », avec un objectif de cours à 75 $.
Les inquiétudes sont simples : les revenus liés à l’IA semblent fragiles, la base de clients est trop concentrée, le segment « Space » perd de l’argent et le capex s’élève à 2,4 fois le chiffre d’affaires.
Quand vous dépensez plus du double de votre chiffre d’affaires en capex tandis que vos principales sources de revenus restent fragiles et que les pertes s’accumulent dans des divisions clés, les chiffres ne s’additionnent pas. Ce n’est pas une question d’absence de l’histoire autour de l’IA : il s’agit de savoir si le modèle économique peut se maintenir aux valorisations actuelles.
Le risque de concentration, les pertes opérationnelles et la forte intensité capitalistique constituent un trio difficile à défendre.
Phillip Securities reste sur une recommandation « Vendre », avec un objectif de cours à 75 $.
Les inquiétudes sont simples : les revenus liés à l’IA semblent fragiles, la base de clients est trop concentrée, le segment « Space » perd de l’argent et le capex s’élève à 2,4 fois le chiffre d’affaires.
Quand vous dépensez plus du double de votre chiffre d’affaires en capex tandis que vos principales sources de revenus restent fragiles et que les pertes s’accumulent dans des divisions clés, les chiffres ne s’additionnent pas. Ce n’est pas une question d’absence de l’histoire autour de l’IA : il s’agit de savoir si le modèle économique peut se maintenir aux valorisations actuelles.
Le risque de concentration, les pertes opérationnelles et la forte intensité capitalistique constituent un trio difficile à défendre.