J’ai vu une fois un ami emprunter des stablecoins pour continuer à faire tourner son slot de “points farming”, et sur l’interface, tout semblait encore confortablement dans les limites. Quelques jours plus tard, le taux d’emprunt a changé, le coût du capital s’est éloigné de son plan, et le rendement qu’il pensait avoir verrouillé a commencé à s’éroder.
TermMax s’attaque exactement à ce point de douleur, en transformant des taux d’intérêt fixes en quelque chose qui peut s’acheter et se revendre à l’échéance. FT représente le principal à maturité, XT représente la partie intérêts, et GT enregistre la position de levier sous forme de NFT. Ainsi, les utilisateurs ne regardent pas seulement l’APR : ils négocient la structure des flux de trésorerie.
Ce qu’il vaut la peine d’examiner avec TermMax, c’est la façon dont il sépare le risque en couches plus lisibles. Les prêteurs verrouillent leur rendement, les emprunteurs verrouillent leur coût, et les utilisateurs de levier connaissent leur coût du capital avant d’amplifier une position. C’est plus clair, mais cela ne signifie pas que c’est plus sûr.
Le TGE rend l’équation comportementale plus tendue. TMX a une offre totale de 1 milliard, avec une circulation initiale de 200 millions au TGE, soit 20 %, tandis que la pré-minière pour les premiers utilisateurs est de 40 millions, soit 4 %. Ces chiffres attirent l’attention, mais ils ne prouvent pas encore qu’il existe une véritable demande pour l’emprunt à terme.
TermMax a des données qui méritent d’être examinées : plus de 837 000 portefeuilles enregistrés, un pic de 170 000 utilisateurs actifs quotidiens, plus de 64 millions de dollars de TVL, et un déploiement sur 7 chaînes. Même ainsi, les portefeuilles enregistrés ne sont pas la même chose qu’une liquidité durable, et le TVL ne nous dit pas combien de positions sont détenues jusqu’à l’échéance.
Je pense que ce projet mérite d’être suivi parce qu’il force la DeFi à s’exprimer en termes de coût du capital, de maturité et de liquidité, plutôt que de ne parler que par le biais de récompenses. La question qui reste est de savoir si, après le TGE, TermMax peut conserver des utilisateurs qui veulent gérer leur capital, ou seulement les traces d’une saison de “points”.
#termmax @TermMax
TermMax s’attaque exactement à ce point de douleur, en transformant des taux d’intérêt fixes en quelque chose qui peut s’acheter et se revendre à l’échéance. FT représente le principal à maturité, XT représente la partie intérêts, et GT enregistre la position de levier sous forme de NFT. Ainsi, les utilisateurs ne regardent pas seulement l’APR : ils négocient la structure des flux de trésorerie.
Ce qu’il vaut la peine d’examiner avec TermMax, c’est la façon dont il sépare le risque en couches plus lisibles. Les prêteurs verrouillent leur rendement, les emprunteurs verrouillent leur coût, et les utilisateurs de levier connaissent leur coût du capital avant d’amplifier une position. C’est plus clair, mais cela ne signifie pas que c’est plus sûr.
Le TGE rend l’équation comportementale plus tendue. TMX a une offre totale de 1 milliard, avec une circulation initiale de 200 millions au TGE, soit 20 %, tandis que la pré-minière pour les premiers utilisateurs est de 40 millions, soit 4 %. Ces chiffres attirent l’attention, mais ils ne prouvent pas encore qu’il existe une véritable demande pour l’emprunt à terme.
TermMax a des données qui méritent d’être examinées : plus de 837 000 portefeuilles enregistrés, un pic de 170 000 utilisateurs actifs quotidiens, plus de 64 millions de dollars de TVL, et un déploiement sur 7 chaînes. Même ainsi, les portefeuilles enregistrés ne sont pas la même chose qu’une liquidité durable, et le TVL ne nous dit pas combien de positions sont détenues jusqu’à l’échéance.
Je pense que ce projet mérite d’être suivi parce qu’il force la DeFi à s’exprimer en termes de coût du capital, de maturité et de liquidité, plutôt que de ne parler que par le biais de récompenses. La question qui reste est de savoir si, après le TGE, TermMax peut conserver des utilisateurs qui veulent gérer leur capital, ou seulement les traces d’une saison de “points”.
#termmax @TermMax
