Une chose que j’ai apprise en utilisant la DeFi : la liquidation est généralement la partie qu’on remarque en dernier, mais c’est le risque qui compte le plus.
C’est pourquoi la configuration Alpha @TermMax a attiré mon attention. Le trade intéressant ne consiste pas seulement à obtenir de l’effet de levier. Il s’agit de payer une prime d’avance pour éviter les mécanismes habituels d’appel de marge.
Je ne dirais pas que c’est plus sûr pour tout le monde. Vous prenez encore un risque directionnel, et la prime peut grignoter les rendements. Mais le risque est plus facile à cadrer : vous en connaissez le coût avant d’entrer, plutôt que de le découvrir pendant un mouvement brutal.
Cela change la façon dont je pense l’effet de levier. En gros, vous choisissez le type de risque pour lequel vous voulez payer.
Pour moi, c’est la vraie idée derrière le produit : non pas maximiser l’effet de levier, mais le budgéter.
La meilleure question n’est pas « de combien puis-je augmenter mon levier ? ». C’est « qu’est-ce que je paye réellement pour maintenir cette position en vie ? »

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