SKHY Cette semaine, aucun concurrent ne s’est présenté : la perte sur le prix de marché a été convertie en ordre à cours limité. Le week-end, la Bourse américaine est fermée ; le canal de couverture des teneurs de marché est coupé, ce qui empêche tout réajustement du portefeuille. Résultat : le carnet d’ordres du contrat SKHY du week-end est presque vide, la liquidité est asséchée. Au moment où la perte sur le prix de marché a été déclenchée, il n’y avait pas de contrepartie pour prendre les ordres.
Lundi à 00:33, le prix de stop a été touché ; le système a voulu faire un « échange au prix du marché » — mais le carnet d’ordres ne contenait pas suffisamment de ventes pour couvrir l’achat à découvert.
L’ordre « au prix du marché » a « voulu être exécuté mais personne ne l’a pris » ; le système a donc dégradé le mode : il a placé l’ordre au « prix 1 dans le même sens » (à savoir le niveau du meilleur acheteur) sous forme d’ordre à cours limité, en attendant qu’une contrepartie apparaisse. Finalement, l’exécution a eu lieu à 167,69.
C’est la raison pour laquelle ce n’est pas un « stop loss au prix du marché », mais un « stop loss avec ordre au prix 1 dans le même sens ».
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