Conclusion d’abord : cette vague de hausse du classement n’a pas été achetée, elle a été construite avec de l’effet de levier. Quand on voit que la hausse des positions a progressé beaucoup plus vite que le prix, on sait qui est le plus fragile.

$PORTAL En 24 heures, hausse de 72,52% jusqu’à 0,01901, volumes de 418 millions, tandis que les positions ouvertes ont augmenté de 246,75% pour atteindre 25,70 millions. La vitesse de hausse des positions est 3,4 fois celle du prix : pour chaque hausse de 1%, le levier est augmenté de 3,4%. Taux de frais annualisé -16,7%, et sur 10 plateformes, les vendeurs à découvert continuent de payer de leur poche pour tenir. En 24 heures, 1,556 million de liquidations forcées, dont 73,4% côté short ; mais en se rapprochant sur 4 heures, on tombe à plus de 396 000 positions longues et courtes à parts presque égales (longs 192 000, shorts 204 000). Ceux qui ont suivi en achetant commencent déjà à se “tuer” mutuellement.

ONG plus extrême. +15,94 %, le portefeuille gagne +68,9 % pour atteindre 7,12 M, ratio 4,3x, le plus fragile de tout le classement. Les frais annualisés à -186 % : même si les vendeurs à découvert doivent payer pour atteindre ce niveau, ils ont quand même été liquidés de 141 000. Mais sur ce marché : 7,12 M de positions pour 71,57 M de transactions, turnover 10 fois, entrer et sortir est facile.

$BTW C’est une autre structure. +30,65 %, le portefeuille passe à 211 M d’unités qui montent de 39,53 %, ratio 1,29x, quasi synchronisé ; les frais annualisés à +98,9 % montrent que les acheteurs payent. Mais l’autre côté gagne : sur la dernière heure, 66,9k de liquidations, presque tout des shorts ; les longs n’ont que 31 $. Sur 24 h, 1,238 M, et les shorts représentent 93,7 %.

Pour comparer, prends la baisse. HEMI -14,45 %, alors que les positions baissent en même temps de -20,69 % jusqu’à 22,54 M : la position court plus vite que le prix, c’est une vraie purge. $H -12,24 %, 454 M de transactions ; les positions passent de 91,51 M à -6,77 % seulement, la baisse des positions est 1,8 fois le repli : et les frais annualisés restent à +19,8 %, donc les longs paient tout en baissant. S’ils n’ont pas reconnu la défaite, c’est en général qu’ils n’ont pas encore tout corrigé.

Données de contexte : sur la dernière heure, 14,8 M liquidations sur tout le réseau, 21 47 transactions ; les shorts représentent 97,3 % — c’est la pire heure à sens unique du jour. Sur 1 h : ETH 6,207 M liquidés, BTC 5,044 M ; côté longs, seulement 16,9k. Sur 24 h : 98,68 M, 466k transactions ; les longs, à l’inverse, dominent à 58,1 % ; change de fenêtre temporelle, la tendance s’inverse. Côté positions : BTC 41,14 B +0,26 %, ETH 20,74 B +1,01 %, HYPE 2,37 B +4,17 %. Indice Fear & Greed 31, saison des altcoins 62.

Quand tu regardes le classement des hausses, tu regardes d’abord de combien ça monte, ou si le volume des positions a suivi ?

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