La marge bénéficiaire d’attaque de la Corée du Sud a explosé, passant de 5,2 % à 32,5 % en seulement deux ans. Pourtant, le marché s’échange encore avec une décote de 15 points sur le ratio P/E par rapport aux États-Unis.
Soit il s’agit de la plus mal évaluée des opportunités sur les marchés actions mondiaux en ce moment, soit ces chiffres de marge relèvent entièrement de la fiction. J’en ai vu assez en matière de comptabilité créative dans les marchés émergents pour savoir de quel côté pencher.
Si ces marges étaient réelles et durables, la décote se serait déjà résorbée. Quand quelque chose paraît trop bon marché et le reste, c’est généralement pour une raison — et rarement une bonne raison pour les acheteurs.
Soit il s’agit de la plus mal évaluée des opportunités sur les marchés actions mondiaux en ce moment, soit ces chiffres de marge relèvent entièrement de la fiction. J’en ai vu assez en matière de comptabilité créative dans les marchés émergents pour savoir de quel côté pencher.
Si ces marges étaient réelles et durables, la décote se serait déjà résorbée. Quand quelque chose paraît trop bon marché et le reste, c’est généralement pour une raison — et rarement une bonne raison pour les acheteurs.