Les traders de Bitcoin (CRYPTO: BTC) surveillaient une confluence de signaux de momentum qui, historiquement, annoncent des mouvements importants, mais les données on-chain suggèrent un chemin prudent à l'avenir alors que les participants du marché adoptent une approche défensive. Un nouveau croisement entre les indicateurs de momentum liés aux principales courbes de rendement a ravivé l'optimisme pour une rupture, mais l'activité sur le marché et les flux de fonds indiquent des vents contraires persistants. La juxtaposition de signaux haussiers avec une offre immédiate tiède souligne un marché qui pourrait prendre du temps pour réaffirmer un momentum haussier, même si les investisseurs pèsent les risques macroéconomiques et la posture politique.
Points clés
Le Bitcoin a augmenté de 600 % en 2021 après qu'un croisement haussier similaire a été confirmé, un modèle observé par les observateurs du marché et cité comme un signal de bull-run durable.
Les données on-chain montrent une pression persistante à la vente, suggérant qu'une reprise des prix pourrait être plus lente que prévu alors que les participants du marché adoptent une attitude de prudence.
Les flux nets hebdomadaires de l'ETF Bitcoin au comptant sont passés d'une entrée de 1,6 milliard de dollars à une sortie de 1,7 milliard de dollars, signalant une demande institutionnelle en déclin et une pression à la baisse à court terme.
L'or a dépassé 5 000 $ l'once, tandis que le BTC se négociait dans une fourchette, une divergence que certains analystes disent historiquement commune avant une rupture disruptive sur les marchés de la cryptographie.
Le croisement le plus récent sur le RSI Stochastique du rendement des bons du Trésor américain à 10 ans et du rendement des obligations gouvernementales chinoises à 10 ans par rapport au graphique du BTC s'est produit en octobre 2020, précédant un grand rallye vers de nouveaux sommets en 2021.
Tickers mentionnés : $BTC
Sentiment : Neutre
Contexte du marché : Le marché plus large fait face à des signaux macro mixtes, les investisseurs pesant les rendements, les signaux de croissance mondiale et les conditions de liquidité sur fond de fluctuations des flux d'ETF et de demande de couverture. Le complexe crypto reste sensible aux changements macro, aux signaux politiques et à l'appétit pour le risque, ce qui peut maintenir la volatilité à la baisse élevée même lorsque des marqueurs haussiers apparaissent.
Pourquoi c'est important
Le récit autour de la trajectoire à court terme du BTC est une étude de contrastes. D'une part, un croisement haussier notable - où les indicateurs de momentum augmentent en tandem avec les rendements de référence - a historiquement marqué des points d'inflexion qui précèdent des hausses significatives. D'autre part, les métriques on-chain sont devenues de plus en plus défensives. Le delta de volume cumulatif au comptant (CVD), un indicateur de la différence nette entre la pression d'achat et de vente, est devenu clairement négatif, signalant que de plus en plus de traders se retirent ou se couvrent contre une nouvelle baisse. Cette contraction de l'ardeur d'achat souligne un marché qui pourrait rester dans une fourchette jusqu'à ce que des acheteurs réapparaissent avec un momentum convaincant. Glassnode note dans son rapport hebdomadaire sur l'impulsion du marché que la pression de vente a augmenté, et la demande de couverture est en hausse, une combinaison qui tend à limiter les hausses à court terme à moins que de nouveaux catalyseurs n'émergent.
Bitcoin : CVD au comptant. Source : Glassnode
Le swing dans la dynamique des ETF complique la complexité. Les flux nets hebdomadaires dans les ETF BTC au comptant sont passés d'entrées d'environ 1,6 milliard de dollars à des sorties proches de 1,7 milliard de dollars, illustrant un refroidissement de la demande institutionnelle qui a souvent aidé à stabiliser les prix lors des baisses. Ce changement suggère que les traders privilégient de plus en plus les couvertures et la préservation du capital par rapport aux paris longs agressifs, du moins à court terme. Un contexte plus large d'incertitude macroéconomique et de coûts de couverture macro plus élevés ajoute à l'idée qu'un rebond soutenu pourrait nécessiter une nouvelle tranche de liquidité ou un retournement décisif en mode de risque sur les marchés plus larges.
« Dans l'ensemble, les conditions du marché sont devenues plus défensives, tandis que la pression persistante à la vente et la demande de couverture croissante suggèrent que le marché reste fragile. »
Malgré ces fils contraires, l'attrait d'un nouveau rallye du BTC demeure. Le précédent historique - où un croisement similaire du RSI Stochastique lié aux principaux rendements a précédé un rallye fulgurant - offre un plan pour les haussiers. Un point de référence clé est octobre 2020, lorsque le dernier croisement s'est produit et a précédé une ascension de 600 % vers le sommet historique du BTC en 2021, autour de 69 000 $. Ce contexte fait partie du débat en cours sur la question de savoir si les signaux actuels pourraient répéter un script similaire, ou si l'environnement macro intervenant - allant de conditions financières plus strictes à une pression réglementaire évolutive - étouffera l'effet.
Graphique hebdomadaire BTC/USD. Source : Coinvo Trading
Alors que les traders pèsent ces dynamiques, certains analystes soulignent le comportement du dollar comme un accélérateur pour le prochain mouvement du BTC. Matthew Hyland soutient qu'une rupture à la hausse pourrait dépendre d'une faiblesse de l'indice du dollar américain (DXY) en dessous de 96, un modèle qui a historiquement coïncidé avec des hausses négociables du BTC dans les cycles précédents. Cette ligne de pensée s'aligne avec des recherches liant la force du dollar à des conditions de prise de risque qui suppriment les actifs risqués, y compris le BTC, jusqu'à ce que le contexte macroéconomique change. L'évaluation de Hyland reflète une vision plus large selon laquelle les signaux macro joueront un rôle décisif dans la trajectoire du BTC au cours des prochaines semaines, aux côtés des points de données techniques et on-chain.
Source : Matthew Hyland
En parallèle, l'équilibre risque/risque-off du marché se reflète dans la dynamique entre les actifs. La divergence de longue date entre l'or et le BTC - l'or grimpant au-dessus de 5 000 $ tandis que le BTC reste dans une large fourchette - a attiré l'attention des traders qui étudient le comportement des actifs croisés pour des indices sur les cycles crypto. Certains observateurs de Swan prônent la patience, notant que l'or a tendance à bouger en premier et que le BTC se regroupe souvent dans une phase latérale prolongée avant une rupture décisive, un modèle qui s'est répété à travers les cycles passés.
Source : X/Swan
Au-delà de l'action immédiate des prix, la fragilité du marché se fait entendre dans un battement régulier de prudence de la part des observateurs suivant le comportement on-chain et le momentum des ETF. La convergence d'un CVD négatif, d'une demande institutionnelle en déclin et d'une incertitude macro peint une toile prudente pour le BTC à court terme. Pourtant, l'histoire a montré qu'une fois que les acheteurs retrouvent leur conviction - souvent déclenchée par une combinaison de données macro favorables, d'un réajustement du sentiment de risque et d'un nouveau flux de liquidités - le marché crypto peut rebondir avec une telle vélocité qu'il laisse les sceptiques de fin de cycle à la traîne. Dans l'environnement actuel, ce réajustement pourrait dépendre d'une confluence de facteurs plutôt que d'un seul catalyseur, s'alignant avec la réalité nuancée selon laquelle une rupture rapide reste plausible mais pas garantie sans une demande on-chain plus forte et un soutien macro.
Que regarder ensuite
Surveillez la réaction du BTC à tout nouveau signal de prise de risque et aux changements dans le DXY, en particulier si le dollar commence à se relâcher dans les semaines à venir.
Suivez le momentum CVD au comptant pour détecter des signes de retour à l'achat net et une phase de rupture potentielle.
Surveillez les flux liés aux ETF pour toute reprise de la demande institutionnelle ou les sorties renouvelées qui pourraient redéfinir le chemin à court terme.
Évaluez la dynamique entre les actifs avec l'or et d'autres actifs macro pour jauger l'évolution des comportements de couverture et des stratégies de contingence.
Sources & vérification
Glassnode, rapport hebdomadaire sur l'impulsion du marché (évaluations du CVD au comptant et de la résilience du marché).
Cointelegraph rapporte sur les flux nets des ETF Bitcoin et les dynamiques de sentiment du marché.
Article sur la divergence de l'or : « L'or atteint un sommet historique de 5 000 $ en divergeant du Bitcoin. »
Analyse de Swan sur les divergences entre les actifs croisés et les implications pour le marché.
Commentaire sur la force du DXY et les moteurs macro, y compris les perspectives des traders sur le chemin du prix du BTC.
La réaction du marché du Bitcoin et la route à venir
Le Bitcoin (CRYPTO : BTC) se trouve à un carrefour où une confluence de signaux historiques se heurte aux réalités macro actuelles. Le croisement haussier observé sur les lectures de momentum liées aux principales courbes de rendement a historiquement été un prélude à des hausses substantielles, et cette fois-ci ne fait pas exception aux yeux de certains analystes. Pourtant, le récit on-chain reste obstinément mitigé. Le CVD au comptant est devenu clairement négatif, soulignant un changement vers la vente et la couverture qui pourrait réprimer les hausses immédiates à moins que l'intérêt d'achat ne se renforce. Le retournement des flux d'ETF d'entrées à sorties complique encore le chemin, suggérant que les institutions recalibrent leur exposition au risque face à l'incertitude macro et à l'ambiguïté politique.
Bitcoin : CVD au comptant. Source : Glassnode
À la hausse, le dossier historique offre une note d'optimisme. La dernière fois que le croisement du RSI Stochastique impliquant US10Y et CN10Y s'est produit, le BTC a progressé vers un rallye soutenu qui a culminé dans une course de plusieurs années vers de nouveaux sommets. La comparaison avec le croisement d'octobre 2020 reste un point focal pour les haussiers qui soutiennent que de grands mouvements de prix suivent souvent une fois que le macro et les techniques s'alignent. Cependant, l'environnement actuel n'est pas une répétition directe de cette période. La posture défensive du marché - évidente par la demande de couverture et un positionnement prudent - pourrait signifier un ralentissement avant qu'une rupture décisive ne se matérialise. La divergence entre l'or et le BTC, bien que notable, n'a historiquement pas été un prédicteur autonome ; elle sert plutôt d'un des nombreux indicateurs que les traders surveillent alors qu'ils calibrent leur appétit pour le risque et leur positionnement.
Dans ce contexte, une vigilance à court terme est de mise. La confluence des signaux on-chain, des dynamiques d'ETF et des signaux macro suggère que le BTC pourrait rester dans une fourchette plus large jusqu'à ce qu'un changement clair de liquidité ou de sentiment se produise. Les participants devraient considérer comment une éventuelle rupture au-dessus des zones de résistance pourrait se dérouler dans un environnement de faible liquidité et ce que cela implique pour la gestion des risques dans les stratégies de trading et d'investissement. Les semaines à venir seront révélatrices, avec des données macro, des signaux politiques et des flux d'ETF évolutifs susceptibles de déterminer si la prochaine étape est un rallye soutenu ou une nouvelle phase de consolidation.
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Cet article a été initialement publié sous le titre Le signal de prix Bitcoin le plus fiable pointe vers un bull run en 2026 sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les nouvelles crypto, les nouvelles Bitcoin et les mises à jour de la blockchain.