En ce moment, la bourse américaine est très intéressante.
parmi les sociétés du S&P 500 qui ont déjà publié leurs résultats,
Environ 85 % des bénéfices dépassent les prévisions du marché.
dans une logique normale, il faudrait comprendre que :
Résultats bons
↓
La capacité des entreprises à générer des profits est forte
↓
Le cours de l’action continue de monter
et le S&P 500 vient effectivement de battre un record.
mais vendredi, au contraire, ça a chuté depuis les plus hauts,
pour finalement clôturer à 7 785,76 points.
donc la vraie question n’est plus vraiment :
« Les entreprises américaines gagnent-elles de l’argent ? »
Mais c’est —
Avec un tel niveau de prix de l’action,
est-ce que, à l’avenir, on pourra continuer à gagner mieux que ce que le marché imagine ?
Pourquoi cette saison des résultats est-elle aussi solide ?
Le cœur du sujet, c’est l’IA.
Google, Amazon, Microsoft et d’autres grandes entreprises technologiques,
les activités de cloud computing et d’IA continuent d’apporter de la croissance.
Les grandes entreprises technologiques devraient investir plus de 700 milliards de dollars (7000亿美元) en dépenses d’investissement liées à l’IA cette année.
Donc, cette séquence de marché est en train de former une boucle :
Augmentation des investissements dans l’IA
↓
la demande en semi-conducteurs, centres de données et cloud augmente
↓
la croissance des revenus des entreprises technologiques
↓
les profits continuent de dépasser les attentes
↓
le marché accepte une valorisation plus élevée
C’est aussi pour cela que J.P. Morgan a déjà
relevé sa cible pour le S&P 500 fin 2026 à 8000 points.
Mais—
Le plus dangereux, justement, est ici maintenant.
Applied Materials vient clairement de donner une excellente orientation concernant ses résultats,
alors que le cours a pourtant chuté de 5,1 %.
Broadcom a aussi chuté d’environ 6 %.
pourquoi ?
Ce n’est pas que l’entreprise est devenue plus mauvaise.
mais plutôt :
Le marché anticipe déjà trop.
À ce stade,
« Des résultats solides » ne suffit plus,
il faut :
Très bien + des indications encore meilleures
pour pouvoir continuer à monter.
📍Quels secteurs je continuerai à suivre de près ?
Première : l’infrastructure IA
semi-conducteurs, centres de données, cloud computing, stockage, réseaux électriques.
Tant que les dépenses d’investissement liées à l’IA ne ralentissent pas nettement,
cette tendance principale n’est pas encore terminée.
Deuxième : l’énergie
Le risque lié à l’Hormuz fait remonter le prix du pétrole,
Vendredi, le secteur de l’énergie du S&P a au contraire augmenté d’environ 1,4 %.
Si le prix du pétrole reste à des niveaux élevés,
les valeurs énergétiques pourraient continuer à en profiter.
Troisième : ne pas courir après des valeurs tech surévaluées sans réfléchir
Le plus gros problème des valeurs tech, ce n’est pas des résultats décevants,
mais plutôt :
la bonne nouvelle a déjà été intégrée par le prix à l’avance.
📍Et le Crypto, alors ?
C’est précisément, à mon avis, ce à quoi le monde des cryptos devrait faire attention.
Avant de publier, j’ai recalculé en recoupant les prix :
Le BTC vaut actuellement environ 63 060 dollars,
Les cotations d’OKX et de Kraken sont globalement identiques.
actions US :
Résultats solides
+
proche d’un plus haut historique
BTC :
alors que le cours reste pourtant autour de 63K.
Cela montre que, pour l’instant, l’appétit mondial pour le risque n’est pas mauvais,
Mais le Crypto n’a pas attiré de nouveaux flux aussi forts que les actions US.
Je continue aussi à regarder le BTC :
63K : première ligne de défense
62 700—62 850 : deuxième support
En haut :
64K : reprise de la stabilité
65K : passage nettement plus fort, à surveiller
Si le S&P continue de challenger les 8000,
Mais le BTC n’arrive même pas à repasser au-dessus des 64K,
Alors cela veut dire que les capitaux préfèrent toujours rester sur les actions US.
Comment les investisseurs particuliers devraient-ils s’y prendre ?
Je ne vais pas rattraper la totalité des valeurs tech uniquement parce que les résultats dépassent les attentes.
Pour l’instant, c’est plus adapté à :
Position offensive :
les leaders tech de haute qualité avec un fort cash-flow de trésorerie.
Zone de défense :
Des actifs de couverture contre les risques géopolitiques et l’inflation, comme l’or et l’énergie.
Attendre avec la position :
Conserver du cash et attendre une opportunité de replis sur les valeurs tech surévaluées et sur le BTC.
Parce qu’actuellement, ce n’est pas :
« Le marché n’a pas d’opportunité. »
c’est plutôt—
Les bonnes valeurs deviennent de plus en plus chères,
acheter au bon endroit compte plus que choisir la bonne direction.
Point de vue de l’analyste Hengge :
Les résultats de cette saison l’ont déjà prouvé :
les profits des entreprises américaines ne sont pas encore en difficulté.
Le vrai problème devient :
Le marché a déjà accordé une valorisation aussi élevée,
la prochaine saison pourra-t-elle encore dépasser les attentes ?
Donc, par la suite, je vais surtout surveiller deux signaux :
Le S&P pourra-t-il vraiment s’installer au-dessus de 7800 et challenger 8000,
ainsi que
Le BTC pourra-t-il repasser et se tenir à nouveau au-dessus de 64K.
Si les actions US continuent à battre de nouveaux records,
le BTC restera quand même à plat vers 63K,
Alors, dans le prochain article, ce qu’on devra vraiment étudier, c’est :
Pourquoi l’argent mondial préfère-t-il poursuivre les actions US plutôt que le Crypto ?
Vous seriez maintenant plus enclin à positionner :
Des actions technologiques liées à l’IA, ou bien attendre la prochaine opportunité de creux sur le BTC ?
Pour la suite, avec l’alternance des flux entre les résultats des sociétés US et le BTC, je continue de suivre.