« Les bénéfices du S&P explosent, mais les 8000 points ne sont pas offerts gratuitement »
Le S&P 500 a clôturé la semaine dernière à 7785,76 points, avec une hausse consécutive pour la troisième semaine, et il ne lui manque plus que moins de 3% pour atteindre les 8000 points. Ce qui a vraiment soutenu ce cycle de marché, ce n’est pas seulement l’anticipation d’une baisse des taux : ce sont surtout des résultats des entreprises réellement solides.
D’après les données de FactSet, la croissance des bénéfices du S&P 500 au deuxième trimestre dépasse 50%, soit le meilleur niveau depuis 2021, et environ 86% des sociétés ont publié des bénéfices au-dessus des attentes. Cela dit, il faut aussi garder à l’esprit que les gains d’investissement d’entreprises comme Alphabet, Amazon, etc., ont gonflé l’ensemble des chiffres. Une fois ces facteurs particuliers retirés, la croissance des bénéfices reste autour de 32%, ce qui demeure très robuste.
Wall Street commence aussi à relever ses objectifs. Goldman Sachs et JPMorgan ont tous deux porté leur cible de fin d’année pour le S&P 500 à 8000 points, tandis que JPMorgan prévoit que le bénéfice par action atteindra 365 dollars en 2026. Le problème, c’est que le PER (cours/bénéfices) sur les 12 prochains mois de l’indice se situe déjà autour de 20, donc il n’y a rien de « bon marché ».
Ainsi, la question clé à venir n’est pas seulement « est-ce qu’on va toucher les 8000 points » : c’est surtout de savoir si les investissements dans l’IA pourront réellement se transformer en activités cloud, en commandes et en flux de trésorerie, et si les bénéfices pourront s’étendre au-delà de quelques géants de la tech pour gagner davantage d’autres secteurs.
Mon avis : les 8000 points seront probablement testés, mais l’espace de progression n’est plus très large. Si les bénéfices continuent d’être révisés à la hausse, le marché pourra poursuivre sa progression, en « digérant » progressivement. En revanche, si la consommation faiblit ou si les retours sur l’IA déçoivent, les actifs à forte volatilité comme les actions US et le BTC feront face à des ajustements de valorisation. On peut rester acheteur, mais il ne faut pas se précipiter à l’aveugle en achetant au plus haut.#标普500首破7800点创新高 $BTC
Le S&P 500 a clôturé la semaine dernière à 7785,76 points, avec une hausse consécutive pour la troisième semaine, et il ne lui manque plus que moins de 3% pour atteindre les 8000 points. Ce qui a vraiment soutenu ce cycle de marché, ce n’est pas seulement l’anticipation d’une baisse des taux : ce sont surtout des résultats des entreprises réellement solides.
D’après les données de FactSet, la croissance des bénéfices du S&P 500 au deuxième trimestre dépasse 50%, soit le meilleur niveau depuis 2021, et environ 86% des sociétés ont publié des bénéfices au-dessus des attentes. Cela dit, il faut aussi garder à l’esprit que les gains d’investissement d’entreprises comme Alphabet, Amazon, etc., ont gonflé l’ensemble des chiffres. Une fois ces facteurs particuliers retirés, la croissance des bénéfices reste autour de 32%, ce qui demeure très robuste.
Wall Street commence aussi à relever ses objectifs. Goldman Sachs et JPMorgan ont tous deux porté leur cible de fin d’année pour le S&P 500 à 8000 points, tandis que JPMorgan prévoit que le bénéfice par action atteindra 365 dollars en 2026. Le problème, c’est que le PER (cours/bénéfices) sur les 12 prochains mois de l’indice se situe déjà autour de 20, donc il n’y a rien de « bon marché ».
Ainsi, la question clé à venir n’est pas seulement « est-ce qu’on va toucher les 8000 points » : c’est surtout de savoir si les investissements dans l’IA pourront réellement se transformer en activités cloud, en commandes et en flux de trésorerie, et si les bénéfices pourront s’étendre au-delà de quelques géants de la tech pour gagner davantage d’autres secteurs.
Mon avis : les 8000 points seront probablement testés, mais l’espace de progression n’est plus très large. Si les bénéfices continuent d’être révisés à la hausse, le marché pourra poursuivre sa progression, en « digérant » progressivement. En revanche, si la consommation faiblit ou si les retours sur l’IA déçoivent, les actifs à forte volatilité comme les actions US et le BTC feront face à des ajustements de valorisation. On peut rester acheteur, mais il ne faut pas se précipiter à l’aveugle en achetant au plus haut.#标普500首破7800点创新高 $BTC