TVL peut faire apparaître un protocole comme immense.

Mais le TVL seul ne vous dit pas si le capital est productif.

Je préfère plutôt demander :

Quelle quantité d’activité ce capital génère-t-il ?

Combien de revenus ?

Quelle demande des utilisateurs ?

Quelle est la “stickness” de la liquidité ?

Un capital qui reste quelque part n’est pas la même chose qu’un capital qui est économiquement productif.

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