Cette manche de marché haussier a d’abord coupé les petits investisseurs, puis a tranché dans les institutions ; une fois les institutions passées à la trappe, on s’attaque aux market makers. Au niveau primaire, chacun se repasse l’argent de poche ; au niveau secondaire, on arrose les cours en haut. Quand l’enthousiasme pour DeFi, NFT et RWA s’éteint, tu lèves les yeux : en face, tu vois des traders quantitatifs, des initiés, des escouades qui « grattent » la laine, et l’échange en mode vue de dieu — alors vas-y, joue ; et quand tu joues, c’est silence total. C’est le dernier service funèbre de la manche précédente.

Et la prochaine, alors ? Ce n’est pas un redémarrage du récit, c’est un changement de joueurs : les fonds de l’ETF font de la BTC un équivalent de l’or, RWA met les rendements des bons du Trésor sur la chaîne, et les agents IA utilisent des wallets algorithmiques pour traiter entre eux. Les protocoles susceptibles de monter déposent d’abord une copie de « flux de trésorerie réels ».

La table de jeu est toujours là, mais les règles ont changé : la manche précédente, c’était « vitesse des mains » ; la suivante, c’est de savoir si tu es (ou non) dans des actifs qui génèrent des intérêts, dans l’infrastructure, et si tu n’es pas décapité par des tableaux d’« unlock » à forte FDV. Tu vas encore te servir de la mémoire musculaire de la manche précédente pour foncer sur un 100x de chien de terre ? Pour la prochaine manche, c’est encore toi qui paies l’addition. $BTC $BNB $ETH #美国30年期国债拍卖收益率创2001年新高 #Reddit将纳入标普500