Pourquoi vendre à découvert rapporte-t-il plus que d’acheter ?
Tout le monde pense généralement au rapport entre 100 multiplié par 1,1 et 100 multiplié par 0,9. D’un point de vue mathématique, c’est effectivement le cas : la vente à découvert rapporte davantage que l’achat.
Aux États-Unis, il existe de nombreuses institutions spécialisées en banque d’investissement qui ne font que de la vente à découvert et ne font pas d’achats. Même lorsque l’indice général du marché monte, elles peuvent quand même gagner beaucoup d’argent grâce à la vente à découvert.
En gros, il n’existe pratiquement pas d’entreprise qui vende à découvert et qui subisse des pertes ; en revanche, les entreprises qui achètent rencontrent souvent des problèmes financiers.
Pourquoi cela se produit-il ? Parce que la vente à découvert est déterministe, alors que l’achat ne l’est pas. C’est comme quelqu’un qui doit forcément mourir, mais on ne peut pas calculer à quel âge il mourra.
En réalité, le marché boursier fonctionne aussi de la même façon : quand le smartphone à écran tactile apparaît, vous ne savez pas si Android va gagner ou si Apple va gagner, mais une chose est sûre : Nokia finira forcément par être mis hors course.
Par exemple, au début de l’industrie automobile, quand il y avait tant d’entreprises comme Ford, General Motors, Mercedes, dans laquelle fallait-il investir ?
À ce moment-là, vous pouviez vendre à découvert les entreprises liées aux calèches, parce qu’une nouvelle technologie va forcément éliminer les anciennes. C’est une certitude.
En fait, c’est aussi une forme d’investissement de valeur : vous savez que sa valeur se dégrade, alors vous devez forcément la vendre à découvert.
Tout le monde pense généralement au rapport entre 100 multiplié par 1,1 et 100 multiplié par 0,9. D’un point de vue mathématique, c’est effectivement le cas : la vente à découvert rapporte davantage que l’achat.
Aux États-Unis, il existe de nombreuses institutions spécialisées en banque d’investissement qui ne font que de la vente à découvert et ne font pas d’achats. Même lorsque l’indice général du marché monte, elles peuvent quand même gagner beaucoup d’argent grâce à la vente à découvert.
En gros, il n’existe pratiquement pas d’entreprise qui vende à découvert et qui subisse des pertes ; en revanche, les entreprises qui achètent rencontrent souvent des problèmes financiers.
Pourquoi cela se produit-il ? Parce que la vente à découvert est déterministe, alors que l’achat ne l’est pas. C’est comme quelqu’un qui doit forcément mourir, mais on ne peut pas calculer à quel âge il mourra.
En réalité, le marché boursier fonctionne aussi de la même façon : quand le smartphone à écran tactile apparaît, vous ne savez pas si Android va gagner ou si Apple va gagner, mais une chose est sûre : Nokia finira forcément par être mis hors course.
Par exemple, au début de l’industrie automobile, quand il y avait tant d’entreprises comme Ford, General Motors, Mercedes, dans laquelle fallait-il investir ?
À ce moment-là, vous pouviez vendre à découvert les entreprises liées aux calèches, parce qu’une nouvelle technologie va forcément éliminer les anciennes. C’est une certitude.
En fait, c’est aussi une forme d’investissement de valeur : vous savez que sa valeur se dégrade, alors vous devez forcément la vendre à découvert.