Changement de la structure des revenus des mineurs de Bitcoin : la part des frais de transaction reste durablement faible, la pression apparaît après le halving
D’après les données on-chain, la part des revenus des mineurs provenant des frais de transaction demeure depuis longtemps dans une fourchette basse. La subvention de bloc reste la principale composante du revenu des mineurs.
Cette structure est amplifiée pendant le cycle de halving :
La subvention de bloc est réduite de moitié une fois tous les quatre ans, tandis que les revenus de frais dépendent de la demande de transactions sur la chaîne, et les deux ne sont pas synchronisés
Lorsque l’activité on-chain est en basse saison, les frais ne peuvent pas combler le déficit lié à la baisse de la subvention, ce qui comprime l’espace de profit des mineurs
À ce stade, les fermes à coûts élevés sont confrontées à des choix tels que l’arrêt des opérations ou la vente de positions afin de maintenir les flux de trésorerie
Il est à noter que l’ensemble de la puissance de calcul du réseau et les revenus des mineurs ne varient pas de manière synchrone. La puissance de calcul reflète la taille du matériel investi dans le passé, tandis que le revenu reflète les conditions du marché à l’instant T ; entre les deux, il existe un décalage notable. Ce décalage temporel se produit généralement au cours des mois qui suivent le halving.
Historiquement, les moments où la pression à la vente exercée par les mineurs se libère de façon concentrée présentent un certain lien avec les cycles de règlement des factures d’électricité des machines en délégation, plutôt que d’être entièrement motivés par le prix.
Pour les observateurs des données on-chain, l’ampleur des sorties nettes des adresses de mineurs reflète mieux la pression réelle à l’instant T que la puissance de calcul du réseau.
$BTC
#链上数据
D’après les données on-chain, la part des revenus des mineurs provenant des frais de transaction demeure depuis longtemps dans une fourchette basse. La subvention de bloc reste la principale composante du revenu des mineurs.
Cette structure est amplifiée pendant le cycle de halving :
La subvention de bloc est réduite de moitié une fois tous les quatre ans, tandis que les revenus de frais dépendent de la demande de transactions sur la chaîne, et les deux ne sont pas synchronisés
Lorsque l’activité on-chain est en basse saison, les frais ne peuvent pas combler le déficit lié à la baisse de la subvention, ce qui comprime l’espace de profit des mineurs
À ce stade, les fermes à coûts élevés sont confrontées à des choix tels que l’arrêt des opérations ou la vente de positions afin de maintenir les flux de trésorerie
Il est à noter que l’ensemble de la puissance de calcul du réseau et les revenus des mineurs ne varient pas de manière synchrone. La puissance de calcul reflète la taille du matériel investi dans le passé, tandis que le revenu reflète les conditions du marché à l’instant T ; entre les deux, il existe un décalage notable. Ce décalage temporel se produit généralement au cours des mois qui suivent le halving.
Historiquement, les moments où la pression à la vente exercée par les mineurs se libère de façon concentrée présentent un certain lien avec les cycles de règlement des factures d’électricité des machines en délégation, plutôt que d’être entièrement motivés par le prix.
Pour les observateurs des données on-chain, l’ampleur des sorties nettes des adresses de mineurs reflète mieux la pression réelle à l’instant T que la puissance de calcul du réseau.
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