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17 août, Nvidia a annoncé un partenariat stratégique avec SB Energy. Il fournira une garantie de crédit pour le parc technologique PORTS-Pike de l’État de l’Ohio, afin de le transformer en un très grand centre de données dédié à l’infrastructure informatique IA de Nvidia, OpenAI étant le seul locataire. Dans le même temps, Nvidia investit 1,5 milliard de dollars dans SB Energy.
Lors de cette opération, Nvidia s’est directement positionné sur l’élément d’infrastructure de base que constituent le terrain, l’électricité et les installations (LPS). Sa portée dépasse de loin les investissements ordinaires dans les centres de données. Le changement central réside dans le fait que Nvidia apporte, grâce à sa propre solvabilité, un « aval » pour financer l’infrastructure IA, en échange d’un espace de déploiement de puissance de calcul à long terme et réservé. Cela marque l’extension des principaux acteurs des semi-conducteurs, qui passent du simple rôle de fournisseur de matériel IA à celui de participant et d’organisateur central de l’infrastructure « usine IA ».

La dernière série de minutes de la réunion de juillet de la Fed, publiées récemment, adopte un ton nettement plus faucon : le camp favorable aux hausses de taux ne serait pas limité à trois personnes. La crise qui secoue le marché obligataire fait même émerger l’hypothèse d’un « relèvement des taux passif ». La Fed va-t-elle, durant le second semestre de l’année électorale, briser une règle vieille de 40 ans et passer à un ton faucon à contre-courant ?
À l’heure actuelle, les prix de marché reflètent une probabilité d’environ 55 % que la Fed procède à une hausse de 25 points avant la réunion du FOMC d’octobre 2026. Cela traduit la persistance d’une inflation élevée et l’inquiétude du marché, après la réunion de juillet, quant à la crédibilité de la Fed en matière de lutte contre l’inflation. Toutefois, selon la dernière note de recherche de Nomura, les données récentes sur l’inflation se sont nettement refroidies : en juin, le PCE cœur (core) en variation mensuelle n’a progressé que de 0,132 %, et les chiffres du CPI de juillet ainsi que du PPI indiquent eux aussi une lecture plus modérée. Objectivement, cela laisse à la Fed une « marge d’attente ». Nomura maintient donc son scénario de base, selon lequel la Fed restera sans bouger ses taux.