₿ L’IPC a refroidi, mais Bitcoin n’a pas suivi. Alors pourquoi n’enclenche-t-il pas une cassure ? L’inflation américaine a donné aux actifs risqués exactement ce qu’ils voulaient. L’IPC de juillet a progressé de seulement 0,1 % MoM, tandis que l’inflation annuelle ralentissait de 3,5 % à 3,4 %. L’IPC sous-jacent (core) a aussi ralenti à 2,5 % YoY. Puis le PPI a renforcé l’histoire de la désinflation : il est resté stable MoM, contre des attentes d’une hausse de 0,2 %. Les actions ont apprécié. Les rendements des Treasuries ont baissé et les anticipations d’une hausse de la Fed en septembre se sont effondrées. Mais $BTC bouge à peine et évolue autour de 63–64 K$ ; il était récemment cité près de 63 833 $. Alors, qu’est-ce qui freine Bitcoin ? Le premier point, c’est que l’IPC plus frais était largement anticipé. Un chiffre de 3,4 % pour la headline était essentiellement conforme au consensus, ce qui signifie qu’il n’y a pas eu de surprise macro majeure à intégrer pour la crypto. Deuxièmement, la politique monétaire reste restrictive. Le taux des Fed funds demeure à 3,50–3,75 %, l’inflation reste au-dessus de l’objectif et le marché a réduit ses attentes de hausse immédiate plutôt qu’en anticipent un véritable cycle d’assouplissement. Troisièmement, et probablement le plus important : #Bitcoin montre un momentum relatif faible. Il a brièvement clôturé autour de 64 874 $ vendredi dernier, et est passé au-dessus de sa moyenne mobile sur 50 jours ainsi que d’une importante ligne de tendance baissière, mais il est ensuite repassé sous ces deux niveaux techniques. 🔥 Mon avis : la macro devient moins hostile à $BTC , mais « moins hostile » n’est pas la même chose qu’un nouveau catalyseur de liquidité. La configuration devient beaucoup plus intéressante si Bitcoin parvient à reprendre 65 K$ avec une demande réelle au comptant. D’ici là, la divergence reste difficile à ignorer : Inflation ↓ anticipations de hausse de la Fed ↓ actions → ATH $BTC → ~64 K$ Cela me dit que la prochaine cassure aura probablement besoin de plus qu’une simple nouvelle publication #CPI favorable. #Analyse du prix du BTC#