La présidente de la Federal Reserve Bank de Cleveland, Beth M. Hammack, membre votant du Federal Open Market Committee (FOMC) en 2026 pour le siège tournant de la banque régionale, a plaidé, jeudi, en faveur de taux d’intérêt plus élevés.

Elle a voté contre lors de la réunion de juillet de la Fed, lorsque la majorité a choisi de maintenir le taux directeur à 3,50 % - 3,75 %, et a fait valoir que la banque centrale doit agir maintenant plutôt que d’attendre. « Nous devons nous assurer qu’il y a une certaine dose de restriction qui provient de la politique », a-t-elle déclaré, avertissant que la croissance et l’endettement non maîtrisés pourraient faire basculer l’économie vers une surchauffe.

Concernant l’inflation, Hammack a salué les deux derniers mois de données améliorées, mais s’est arrêtée avant de déclarer victoire — elle a « aucune confiance » dans le fait que les progrès tiendront, et elle a dit que les pressions sur les prix restent généralisées plutôt que cantonnées à quelques secteurs. Elle a noté que l’inflation est restée au-dessus de 3% pendant plus de cinq ans après la cible de 2% de la Fed, et que les chocs d’offre récents n’ont fait que la rendre plus persistante. Le marché du travail, en revanche, semble stable : Hammack a qualifié le chômage de meilleur indicateur du marché de l’emploi et a souligné la nature bruyante des données de paie comme raison d’y s’appuyer plutôt.

En se tournant vers l’économie réelle, elle a rapporté des récits provenant des entreprises avec lesquelles elle s’est entretenue — un commerçant de Cincinnati qui augmente ses prix « parce qu’ils ne savent pas d’où viendra la prochaine pression sur les prix », un père qui rate les matchs de football de son fils à cause de la hausse du coût de l’essence, et des travailleurs ayant des emplois stables qui se tournent vers les banques alimentaires pour couvrir leur budget.

Elle surveille aussi les risques plus au loin, signalant un endettement important utilisé pour acheter des bons du Trésor, et vérifiant si les investissements dans l’IA se sont transformés en bulle. L’exemplarité de la Fed compte aussi, a-t-elle souligné, en appelant à ce que la banque centrale soit tenue à un seul chiffre d’inflation clair.

Points clés (citations) :

Politique monétaire

  • La Fed devrait relever les taux dès maintenant pour freiner la croissance et l’inflation

  • Faisait partie de trois dissidents à la réunion de juillet contre la décision de la majorité de maintenir les taux à 3,50%-3,75%

  • Il faut agir maintenant pour ramener l’inflation à 2% plus rapidement que ne le suggérerait une trajectoire d’évolution plus longue à un rythme actuel

  • Il faut un certain degré de retenue provenant de la politique pour faire redescendre l’inflation à 2%

  • Relever les taux d’intérêt peut être douloureux, mais la croissance et l’investissement ne doivent pas être si rapides que l’économie surchauffe

  • La politique n’est pas restrictive ; les entreprises sont ravies de croître et d’emprunter

Inflation

  • Les deux derniers rapports sur l’inflation sont une bonne nouvelle, mais je n’ai pas confiance dans le fait que nous continuerons à observer ces progrès

  • L’inflation au milieu des chocs récents a augmenté ; l’inflation issue de ces chocs d’offre s’est révélée plus persistante

  • L’inflation est généralisée, pas seulement dans certains secteurs — j’ai appris cela en discutant avec des entreprises

  • Cela fait plus de cinq ans que la Fed a atteint sa cible d’inflation de 2% ; il faut ramener l’inflation, qui est au-dessus de 3%, à 2%

  • S’il faut encore trois ou quatre ans pour atteindre 2%, est-ce acceptable ?

Marché du travail

  • Le chômage est le meilleur indicateur du marché du travail ; il est stable

  • Le marché du travail est stable

  • Les données de paie sont bruitées

Croissance & économie

  • Les entreprises sont enthousiastes à l’idée de lever des fonds et d’emprunter pour continuer à investir ; elles voient des opportunités de croissance, mais une croissance trop forte ajoute des tensions sur les prix

  • Les entreprises se sont adaptées aux chocs liés aux droits de douane et au pétrole — il y a de la résilience et de l’investissement

Conditions financières

  • Beaucoup d’effet de levier est utilisé pour acheter des bons du Trésor ; les bons du Trésor font partie des zones surveillées pour la stabilité financière

IA & productivité

  • Elle surveille aussi le crédit privé et la question de savoir si l’IA est une bulle

Transparence et redevabilité de la Fed

  • La Fed doit être tenue responsable d’un seul chiffre d’inflation

Sur le terrain / retours sur l’économie réelle

  • Un commerçant de Cincinnati augmente ses prix « parce qu’ils ne savent pas d’où viendra la prochaine pression sur les prix, mais ils savent qu’elle viendra d’un endroit »

  • J’ai rencontré un père qui a dû manquer les matchs de football en déplacement de son fils à cause du coût élevé de l’essence

  • Les personnes qui ont un emploi convenable se tournent vers les banques alimentaires pour gérer leur budget