la plupart des stablecoins fonctionnent sur 𝗮𝘁𝘁𝗲𝘀𝘁𝗮𝘁𝗶𝗼𝗻𝘀, qui ne sont pas des audits.

$USDT vient juste d’avoir la vraie chose.

après des années de « où est l’audit », Tether a publié un audit complet de ses états financiers le 13 août. les reçus :

→ 𝗞𝗣𝗠𝗚 US a signé les états financiers de l’exercice 2025 pour Tether International

→ opinion sans réserve, la plus propre que l’auditeur puisse émettre

→ réserves supérieures aux passifs : 6,814 Md$ au 31 décembre 2025

→ soit ~470 M$ de plus que ce que l’attestation Q4 de BDO avait montré

→ KPMG a compté l’or physiquement, pas seulement sur papier

→ capitalisation du marché de l’USDT proche de 183 Md$

→ bénéfice net d’exploitation de 2T 2026 ~1,5 Md$

maintenant la partie que le titre saute.

la date auditée est le 31 décembre 2025. ce chiffre a huit mois.

l’attestation Q2 de BDO a placé la marge à 𝟰.𝟭𝟭𝗯 au 30 juin, soit environ 40 % en dessous du chiffre audité. l’or, en baisse depuis son plus haut de janvier (–20 %+), explique une part de cela.

𝗼𝗽𝗶𝗻𝗶𝗼𝗻 𝗰𝗹𝗮𝗶𝗿𝗲, chiffre vieux de huit mois.

$USDC a construit tout son argumentaire là-dessus. Tether a passé des années à dire qu’elle n’en avait pas besoin.

la vraie question, c’est de savoir si KPMG en signe un chaque année. 👀

#Tether #Stablecoins