Les données de l’IPP de juillet sont globalement inférieures aux attentes, et surtout, les prévisions précédentes du taux de variation mensuel de l’IPP « cœur » ont été révisées à la hausse. Cela rend donc le taux de variation mensuel de l’IPP cœur de 0,2 % plus modéré.

Pour rappel, comme indiqué plus haut : voilà le meilleur enchaînement de données de la soirée — nominal en dessous de 0,1 %, cœur stable à 0,2 % et en dessous de la valeur précédente. Combiné aux données de l’IPC de juillet publiées hier soir, cela signifie un refroidissement de l’inflation à la fois côté consommateurs et côté entreprises : IPC + IPP.

Réaction du marché : les taux des swaps du CME reculent à 32,1 %, ce qui constitue un nouveau plus bas, mais sans repasser sous la zone de sécurité de 30 % ; le risque reste donc présent.

Données favorables pour l’or, défavorables au dollar : dans le marché obligataire, les rendements à 1 an, 2 ans, 10 ans et 30 ans baissent tous collectivement, et le recul du rendement des bons à court terme à 1 an atteint 0,75 %, celui à 2 ans 0,5 %. La pression sur l’inflation à court terme ralentit, et la pression liée aux taux élevés diminue.

Bénéfique pour les actifs à risque : accélération de la hausse avant l’ouverture aux États-Unis. Le QQQ s’affiche avant séance à 724, l’indice VIX baisse. Ce soir, la première partie de la séance américaine devrait continuer sur le même rythme haussier.

À noter toutefois : pour l’instant, les taux des swaps du CME indiquent que la probabilité de hausse des taux en septembre reste à 32,1 %. Autrement dit, cette probabilité n’a pas été totalement annulée. Il est donc probable que, dans la deuxième partie de la séance américaine ce soir, les inquiétudes liées à l’inflation réapparaissent une nouvelle fois, comme lors de la nuit dernière.

Ensuite, il faudra surveiller si les données de détail de demain s’affaiblissent, et si elles réduisent davantage la probabilité de hausse en septembre. Tant que la probabilité ne descend pas sous 30 %, voire sous 25 %, on n’entre pas officiellement dans la période de sécurité !#美国7月CPI与PPI数据本周出炉