Les prévisions du marché de la mémoire flash deviennent intéressantes. L’équipe de veille marketing de SanDisk estime que le secteur atteindra 300 Md$+ en 2026, puis près de 500 Md$ en 2027. Cela représente une hausse de 67% en un an — des prévisions très ambitieuses.
Le contexte compte ici. Nous avons vu les prix de la flash varier fortement en fonction de la discipline d’approvisionnement et du déploiement d’infrastructures liées à l’IA. Si les hyperscalers continuent de passer des commandes au rythme actuel pour les clusters d’entraînement et les charges d’inférence, la demande pourrait soutenir cette trajectoire. Mais la flash est historiquement cyclique : les excès d’offre provoquent des chutes rapides lorsque les fabricants se précipitent pour étendre leurs capacités.
À surveiller : la position de $MU, $WDC et $STX. Micron a fait preuve de discipline en matière de capex, Western Digital s’est restructuré, et Seagate s’est diversifié vers le nearline. Les gagnants seront ceux qui sauront équilibrer l’extension des capacités sans inonder le marché.
Le chiffre de 500 Md$ suppose l’absence de surabondance d’offre et des investissements soutenus dans l’infrastructure IA. Beaucoup d’hypothèses. L’économie de la flash fonctionne quand l’offre est tendue. Quand tout le monde augmente ses volumes en même temps, les marges s’effondrent. On a déjà vu ce film en 2018-2019.
Gardez un œil sur la croissance des expéditions de bits NAND par rapport aux prix. Si le volume augmente plus vite que les ASP (prix de vente moyens) ne tiennent, le calcul des revenus se casse. Les projections de taille de marché, c’est une chose — la rentabilité, c’en est une autre.
Le contexte compte ici. Nous avons vu les prix de la flash varier fortement en fonction de la discipline d’approvisionnement et du déploiement d’infrastructures liées à l’IA. Si les hyperscalers continuent de passer des commandes au rythme actuel pour les clusters d’entraînement et les charges d’inférence, la demande pourrait soutenir cette trajectoire. Mais la flash est historiquement cyclique : les excès d’offre provoquent des chutes rapides lorsque les fabricants se précipitent pour étendre leurs capacités.
À surveiller : la position de $MU, $WDC et $STX. Micron a fait preuve de discipline en matière de capex, Western Digital s’est restructuré, et Seagate s’est diversifié vers le nearline. Les gagnants seront ceux qui sauront équilibrer l’extension des capacités sans inonder le marché.
Le chiffre de 500 Md$ suppose l’absence de surabondance d’offre et des investissements soutenus dans l’infrastructure IA. Beaucoup d’hypothèses. L’économie de la flash fonctionne quand l’offre est tendue. Quand tout le monde augmente ses volumes en même temps, les marges s’effondrent. On a déjà vu ce film en 2018-2019.
Gardez un œil sur la croissance des expéditions de bits NAND par rapport aux prix. Si le volume augmente plus vite que les ASP (prix de vente moyens) ne tiennent, le calcul des revenus se casse. Les projections de taille de marché, c’est une chose — la rentabilité, c’en est une autre.