D’abord, la conclusion : les 118 millions de dollars de liquidations d’aujourd’hui, le champ de bataille principal se situe côté investisseurs particuliers, pas côté baleines.

Sur 24 heures, le total des liquidations sur tout le réseau s’élève à 118,1 millions de dollars, sur 61 846 transactions. Binance, à elle seule, en absorbe 51,78 millions (43,8 %), OKX 30,49 millions (25,8 %), et ces deux plateformes totalisent près de 70 %. Mais si on calcule transaction par transaction, on s’aperçoit de la supercherie : Binance 30 512 transactions, soit une moyenne de seulement 1 697 dollars ; Bybit 11 596 transactions, moyenne de 1 323 dollars, ce qui est le plus bas parmi les acteurs principaux ; OKX 10 970 transactions, moyenne de 2 780 dollars, un peu plus présentable.

Hyperliquid est l’inverse. Le total est seulement de 3 millions, à la 6e place, mais avec 918 transactions, on obtient une moyenne de 3 270 dollars par transaction, soit 2,5 fois celle de Bybit. Sur les perpétuels on-chain, il y a moins de monde et des ordres plus gros : c’est toujours ce qui caractérise la plateforme. Et sur HL, 80 % des liquidations concernent les positions longues (2,4 M contre 0,6 M), ce qui est encore plus extrême que la proportion, sur l’ensemble du marché, où 69,2 % des liquidations touchent des positions longues.

Direction, il faut en rappeler un point : sur une base de 24 heures, c’est l’euphorie des haussiers qui a été touchée — 81,73 millions ont essuyé des pertes. Mais récemment, sur la dernière heure, tout s’est inversé : dans les 3,12 millions de liquidations, les positions vendeuses représentent 2,31 millions ; $ETH en une heure, 1,06 million a été liquidé, dont 98,7 % sont des vendeurs. Et dans $BTC 0,83 million, 94,7 % sont aussi des vendeurs. Les shorts en position basse sont en train d’être nettoyés à l’envers.

Côté émotions, l’indice de peur reste bloqué à 29 ; l’indice de la saison des altcoins est à 70. Sur 50 échantillons, 35 surperforment le BTC (BTC sur les 90 derniers jours : -19,5 %). La lecture de la panique combinée à la force relative des altcoins, plus le fait que long et short ont basculé de camp en l’espace d’une heure, fait que cet endroit ressemble davantage à un « tête-à-tête » bilatéral qu’à une tendance unidirectionnelle. Le coût de poursuite d’une position est plus élevé qu’en temps normal.

Tu penses que ce mouvement marque le début d’un forcing des vendeurs, ou bien que les acheteurs rebondissent pour piéger la demande ?

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